Золотой рынок действительно не может больше сдерживаться. 12 ноября данные обновили наши представления: международная цена на золото превысила 4140 долларов за унцию, фьючерсы на золото в Шанхае поднялись выше 950 юаней за грамм, украшения от Chow Tai Fook и Lao Feng Xiang сразу же установили цену в 1310 юаней за грамм, а оптовая цена в Шэньчжэне на Shui Bei превысила 1022 юаня за грамм. Еще более удивительно — за 11 месяцев 2025 года цена на золото выросла более чем на 53% — это самый большой годовой рост с 1979 года. Те, кто купил раньше, сейчас фактически заработали на холодильник и стиральную машину.

Почему золото вдруг словно открыло чит-код? Основных три причины:

Первая, глобальные центральные банки активно накапливают золото. За три квартала чистые покупки центральных банков составили 634 тонны, причем Китай продолжает увеличивать запасы уже 12 месяцев подряд. Страны продают американские облигации и покупают золото, ведь долг США уже превысил 38 триллионов долларов, а репутация доллара становится все менее надежной.

Вторая, геополитические риски сочетаются с ожиданиями снижения ставок. Конфликт между Россией и Украиной продолжается, а вероятность снижения ставки ФРС в декабре растет. Реальные процентные ставки снижаются, что значительно уменьшает издержки владения золотом, и деньги на страхование рисков активно идут в золото.

Третья, инвестиционный спрос полностью взорвался. В третьем квартале глобальный спрос на инвестиции в золото вырос на 47%, все боятся упустить возможность, и чем выше цена, тем больше покупают, формируя положительную обратную связь.

Но на рынке возникло странное явление: во время двойного одиннадцатого числа ювелирные магазины предлагали акции «скидка 100 юаней за грамм», но крупные украшения практически не продавались, а более мелкие изделия и инвестиционные слитки разошлись как горячие пирожки. В этом есть своя хитрость — при покупке украшений обязательно обращайте внимание на штамп AU999 или 999 чистого золота, избегайте ярких 3D-эффектных технологий обработки.