Высокопоставленный представитель Европейского центрального банка недавно высказал интересную точку зрения по экономическому прогнозу. Кочер отметил, что последние данные указывают на возможное более сильное рост, чем ожидалось ранее — хотя он остается осторожным, предпочитая выражение «не исключено», а не делая смелых прогнозов.

Такой сдвиг в тоне важнее, чем кажется. Когда представители центральных банков начинают намекать на лучший, чем ожидалось, рост, это обычно означает, что поступающие показатели рисуют более оптимистичную картину, чем их модели предсказывали. Возможно, потребление держится, рынки труда остаются напряженными, или экспортные данные удивляют в положительную сторону.

Для рынков такие комментарии вызывают перестановки в позициях трейдеров. Более сильный рост обычно означает, что центральные банки могут оставить ставки выше дольше, что влияет на все — от акций до криптовалют. Рискованные активы обычно реагируют на смену нарратива о росте — иногда положительно, если это означает устойчивую экономическую динамику, иногда отрицательно, если это подразумевает продолжение жесткой денежно-кредитной политики.

Стоит внимательно следить за развитием ситуации на предстоящих заседаниях ЕЦБ и за тем, разделяют ли другие члены совета подобные взгляды. Разрыв между «не исключено» и фактическими корректировками политики может быть узким, когда данные продолжают удивлять.