В Федеральной резервной системе (ФРС) происходит редкое разделение по вопросам политики. Джером Пауэлл у руля уже почти восемь лет, но такого резкого внутреннего раскола он еще не видел. Путь к снижению ставки, который был почти определен два месяца назад, теперь стал предметом споров между ястребиным и голубиным лагерями. Рынок все еще ставит на возможное снижение ставки в декабре, но уверенность уже крайне слаба.

**Три PI в битве, никто не может убедить другого**

Голуби внимательно следят за данными о занятости. Они считают, что высокие процентные ставки душат рынок труда, и новые рабочие места почти не появляются. Ястребы же цепляются за инфляцию — потребительские расходы по-прежнему сильны, компании могут в любой момент поднять цены под предлогом тарифов, риск инфляционного всплеска повсюду. А центристы? Они колеблются, даже официальные данные не могут привести их к единому мнению.

Что еще хуже, приостановка работы правительства полностью остановила ключевые отчеты о занятости и инфляции. Чиновники могли полагаться только на частные опросы и разрозненную информацию для принятия решений, что равносильно обсуждению в информационной черной дыре. Фракционные противоречия достигли предела.

**Сценарий по снижению процентных ставок полностью переписан**

Какой консенсус был в сентябре? Из 19 официальных лиц 10 поддерживают последовательное снижение процентной ставки в октябре и декабре, продолжая прежний темп Пауэлла — понижение на 25 базисных пунктов каждый раз.

Но в конце октября ставка только что снизилась до диапазона 3,75%-4%, когда ястребы внезапно изменили свою позицию. Открытые выступления и интервью с媒体 полностью изменили направление, и ожидания по снижению ставок моментально рухнули.