Сегодня не ожидается важных макроэкономических данных, однако представители Федеральной резервной системы будут выступать по очереди — рынку нужно извлечь из их слов подсказки, чтобы понять, снизит ли ФРС ставку в декабре. Кроме того, завтра в 2 часа ночи состоится аукцион 10-летних американских облигаций на сумму 420 миллиардов долларов, не стоит недооценивать его значение. Этот инструмент является ценовым ориентиром для глобальной «безрисковой ставки», результаты аукциона напрямую влияют на стоимость корпоративных облигаций, логику оценки акций и даже на готовность всего рынка к рискам.

Вчера вечером доходность 10-летних казначейских облигаций США снизилась примерно на 3.1 базисных пункта, до 4.0791%. Основная причина? Плохие данные по занятости от ADP. Согласно им, за последние четыре недели по состоянию на 25 октября, частный сектор сократил в среднем около 11 тысяч рабочих мест в неделю — значительно ниже ожиданий, что свидетельствует о замедлении рынка труда.

Как оценивать предстоящий аукцион? Если спрос будет высоким (коэффициент заявок превысит 2.6), рынок воспримет это как сигнал «инфляция уходит, снижение ставки — дело решённое», вероятность снижения ставки в декабре может резко подняться до 80%, и акции могут взлететь. Но если аукцион пройдет вяло, то возникнет другой сценарий — ожидание «ФРС приостановит повышение ставок» сразу же усилится. В целом, результаты аукциона быстро отразятся на американском рынке через изменение доходности. Особенно сейчас, когда данные ADP слабые, а идея снижения ставок снова усиливается, волатильность рынка может возрасти.

Криптовалюты BTC, SNX, PROM и другие активы в краткосрочной перспективе также будут чувствительны к этим макроэкономическим сигналам.