Этот беспрецедентный правительственный шатдаун в США длился так долго, что вызывает недоумение — в результате сбор множества ключевых экономических данных за сентябрь и октябрь был вынужден прерваться. Что еще хуже, некоторые данные могут исчезнуть навсегда. Теперь экономисты, инвесторы и Федеральная резервная система (ФРС) словно пытаются на ощупь понять, в каком состоянии находится американская экономика.

Сначала скажу самое критичное: те данные, которые требуют ручного полевого исследования, такие как некоторые специальные отчеты и опросы домохозяйств, из-за приостановки работы во время простоя в октябре могут навсегда потеряться. Это не вопрос задержки публикации, а вообще не были собраны.

Даже если правительство сейчас снова откроется, статистическим ведомствам потребуется время, чтобы очистить накопившиеся за два месяца данные. График публикаций? Все придется пересмотреть. Публикация почти всех экономических данных за сентябрь и октябрь была приостановлена.

Наиболее пострадавшие показатели:
Что касается инфляции, данные CPI и PCE за октябрь( являются тем показателем инфляции, на который Федеральная резервная система (ФРС) обращает особое внимание), и их публикация до сих пор под вопросом. Что касается данных по занятости, то ожидается, что отчет по внештатной занятости за сентябрь выйдет первым, но данные по занятости за октябрь, PPI, розничные продажи и другие показатели будут отложены.

Эта зона данных является настоящим кошмаром для Федеральной резервной системы (ФРС). Разработка монетарной политики всегда требует точных экономических показателей, а сейчас, похоже, им приходится ехать в полной неведении.

Однако интересно, что, несмотря на то что приостановка оказала влияние, Goldman Sachs и другие учреждения все же немного повысили прогнозы роста на четвертый квартал. Экономический советник Белого дома Хассет также ожидает, что экономика вернется на правильный путь в начале 2026 года.

С принятием законопроекта о перезапуске Сенатом, эта комедия наконец-то подходит к концу. Статистические органы скоро смогут начать обработку накопленных данных.

Как рынок смотрит на это? В краткосрочной перспективе, в ближайшие недели возможна колеблющаяся, даже медвежья тенденция. Положительные факторы от возобновления работы правительства вскоре будут компенсированы реальностью "данных вакуума". Данные по занятости уже показывали признаки слабости, инфляция остается на высоком уровне, и в условиях такой неопределенности любое колебание может быть усилено рынком, что приведет к увеличению волатильности.

Но если посмотреть на несколько кварталов, если данные, которые будут выпущены позже, смогут подтвердить, что экономика действительно сохраняет умеренный рост, как было предсказано, рыночные настроения могут стать оптимистичными. Ключевым моментом будет то, какую историю расскажут эти запоздалые данные в конечном итоге.