Биткойн 100000 уровень защиты: три уровня защиты в игре ETF, Опции, биржа

Биткойн на уровне 100000 долларов США ведет ожесточенную борьбу между быками и медведями, и это поле боя явно не под контролем розничных инвесторов. Истинная поддержка исходит от трех основных институциональных линий защиты: ETF, опций и биржи, которые становятся центральной темой текущих споров между быками и медведями.

Первая линия обороны: арбитражная стратегия ETF

Поддержка цены BTC со стороны ETF по сути основана на арбитражной логике традиционных финансов. Когда паника на рынке приводит к тому, что цена ETF на вторичном рынке оказывается ниже его чистой стоимости активов (NAV) и возникает дисконт, профессиональные арбитражные компании запускают механические операции: с одной стороны, они закупают дешевые ETF на вторичном рынке, с другой стороны, они хеджируют свои позиции с помощью фьючерсов или продают Биткойн через механизм физического выкупа, фиксируя безрисковую прибыль. Этот процесс формирует пассивный спрос, который может точно поглотить панические распродажи и вернуть цену в разумные рамки. Однако в последнее время финансовая ситуация имеет оборонительный характер — в прошлую пятницу чистый отток из ETF составил 558 миллионов долларов, во вторник вернулось 524 миллиона долларов, но в целом ситуация больше склоняется к пассивному поглощению распродаж, защищая уровень, но не имея силы для устойчивого роста.

Вторая линия обороны: защита «линии жизни и смерти» маркетмейкеров опционов

100000 долларов является зоной интенсивного исполнения опционов на Биткойн и сильным защитным барьером. Данные биржи Deribit показывают, что объем открытых позиций по опционам на Биткойн в октябре достиг исторического максимума в 50 миллиардов долларов, здесь сосредоточены огромные контракты, что вынуждает маркет-мейкеров по опционам тщательно контролировать риск. Чем ближе цена к 100000 или даже ниже, тем больше риск для маркет-мейкеров, поэтому они будут механически покупать спот или фьючерсы на падениях для хеджирования, создавая сильное притяжение, чтобы зафиксировать цену около ключевого уровня. Но эта защитная линия скрывает "двухсторонний меч": если уровень в 100000 будет эффективно пробит внешней силой, первоначальные хеджирующие покупки мгновенно превратятся в огромные продажи, став сильнейшей медвежьей силой, способствующей падению.

Третья линия защиты: хрупкий баланс маржи биржи

На уровне выше 100000 долларов США у трейдеров достаточно маржи, чтобы как в случае падения захватить спот, так и через открытие позиций хеджировать колебания. Но уязвимость этой оборонительной линии совпадает с опциями — как только уровень в 100000 будет пробит, нехватка маржи, вызванная принудительной ликвидацией, вызовет цепную реакцию, толкающую BTC в более глубокое падение.
#BTC #Догикоин