Когда-нибудь задумывались, что произойдет, когда кредитная партия Америки наконец рухнет? Ответ может скрываться на виду — в частности, в заявлениях о банкротстве по Главе 7.

Кредитный бум в США продолжается уже несколько лет. Дешевые деньги заполнили систему, потребители исчерпали кредитные лимиты, корпорации увеличили задолженность. Но у каждого расширения есть срок годности. Оглядываясь на исторические тенденции, предупреждающие знаки накапливаются: растущее количество просроченных платежей, ужесточение кредитных стандартов и то неприятное чувство, что мы уже видели этот фильм.

Глава 7 — это не просто юридическая процедура, это, по сути, аварийный тормоз экономики. Когда физические лица и предприятия больше не могут обслуживать свои долги, именно там они и оказываются. А сейчас? Адвокаты по банкротству потихоньку становятся все более занятыми.

Страшная часть заключается не только в индивидуальных неудачах. Это каскадный эффект. Невыполнение обязательств вызывает ликвидацию активов. Ликвидации обрушивают цены. Более низкие цены означают, что залог становится бесполезным. Бесполезный залог означает большее количество дефолтов. Вы видите, куда это ведёт.

Для всех, кто держит рискованные активы—будь то акции, недвижимость или криптовалюта—этот макроэкономический фон имеет большее значение, чем многие люди осознают. Когда кредит сжимается, ликвидность иссякает повсюду. Вот тогда мы и узнаем, кто на самом деле плавал голым.