Протокол заседания Федеральной резервной системы (ФРС) в октябре только что вышел, и после его прочтения у меня осталось лишь одно ощущение: эта команда внутри сильно ругалась, но в конечном итоге все же решилась на снижение ставок. Динамика BTC, ETH, SOL и других токенов неразрывно связана с этим событием.

Сначала скажу вывод — их нынешнее положение можно описать как "в тупике", и это будет даже вежливо.

В протоколе заседания сказано очень ясно: сторонники снижения процентной ставки считают, что "уменьшать или не уменьшать – это не важно", намекнув на свою неуверенность; противники же прямо стучат по столу: "Как можно снижать, если инфляция еще не решена?" Действительно, инфляция в США уже больше четырех лет застряла выше 2%, и это та линия, которую они сами провели.

Более интересно то, что даже несмотря на такие споры, ставки все равно были снижены. Но в протоколе добавили еще одну жесткую фразу: большинство чиновников опасаются, что если снижение продолжится, рынок может ошибочно истолковать это — подумать, что Федеральная резервная система (ФРС) не собирается контролировать инфляцию. Если это сформируется как ожидание, то с инфляцией будет еще больше проблем.

Внешняя среда также не дала им шанса на передышку. С одной стороны, инфляция давит, с другой стороны, данные по занятости начали ухудшаться; что еще хуже, они специально предупредили о концепции ИИ — если этот пузырь в один прекрасный день будет переоценен рынком, фондовый рынок может резко обвалиться.

Говоря прямо, ситуация выглядит так: если не понизить процентные ставки, экономика может резко остановиться; если понизить, то инфляция снова может вспыхнуть. Записи с этого заседания не показывают уверенности в действиях, а скорее говорят о том, что ситуация заставила принять решение, которое не удовлетворяет ни одну из сторон.

Для криптовалютного рынка "пассивное снижение ставок" гораздо опаснее, чем "активное смягчение" — когда политика колеблется, волатильность часто становится главным героем.