Одним из основных факторов давления на рынок шифрования за последнюю неделю стало серьезное расхождение во мнениях внутри Федеральной резервной системы по поводу решения о снижении процентных ставок в декабре — консерваторы, такие как Пауэлл, по-прежнему выступают за сохранение текущей политики, однако последние данные о сокращении рабочей силы от Goldman Sachs показывают, что рынок труда в США стремительно переходит от "перегрева" к "ослаблению", и вероятность роста уровня безработицы в ближайшие месяцы значительно увеличивается.

В этом году на протяжении большей части времени показатели сокращения рабочих мест стабильно находились в диапазоне от -2 до -1, что наглядно отражает основную структуру "недостаток рабочей силы + экономическая устойчивость"; однако с октября этот показатель демонстрирует самое значительное системное восстановление за последние три года и в настоящее время быстро приближается к нулевой оси.

Более важно то, что это не единичное нарушение данных, а синхронное ухудшение семи ключевых показателей: количество первичных заявок на пособие по безработице, уровень увольнений по данным JOLTS, данные о увольнениях CPS, объявления об увольнениях Challenger, уведомления WARN и частота упоминаний увольнений в корпоративных отчетах. Оглядываясь на историю, подобная全面я ухудшения наблюдалась только в 2007, 2008 и 2020 годах, что означает, что поворотный момент на рынке труда США, вероятно, уже официально проявился.

Если этот тренд продолжится, риск значительного роста безработицы в следующие 3-6 месяцев будет продолжать накапливаться. Как только уровень безработицы поднимется с текущих 4,1% до 4,55%, это вызовет высокую чувствительность Федеральной резервной системы к "правилу Сэма", что будет означать, что экономика уже находится в состоянии рецессии или на грани её. В это время, даже если Федеральная резервная система ранее придерживалась ястребиной позиции, ей придется столкнуться с реальным давлением экономических основ, ожидания по снижению процентных ставок могут неохотно возрасти.