CPI превысил ожидания, что резко ударило по прогнозам снижения ставок, и линия в 80 000 долларов для Биткойн сталкивается с окончательным испытанием.

Данные CPI за октябрь от Министерства труда США зафиксированы на уровне 8,3%, что выше ожидаемых 7,9% и предыдущих 8,2% — это не просто колебание цифр, а полностью разбивает хрупкий консенсус рынка о "пике инфляции". В течение 60 минут после публикации данных индекс доллара США вырос с 105 до 107, фьючерсы на фондовый рынок обвалились, рынок криптовалют быстро оценил этот макроэкономический негатив. Когда ожидания снижения процентных ставок упали с 60% вероятности в марте следующего года до менее 20%, путь "выше и дольше" (Higher for Longer) по процентным ставкам стал новым базовым сценарием.

Эта волна будет передана на крипторынок через три логики:

Первый уровень: долларовая всасыватель и переоценка рискованных активов

Рост индекса доллара на 2% напрямую запускает механизм возврата глобального капитала. В рамках оценки в долларах, такие рискованные активы, как Биткойн и Эфириум, сталкиваются с недискриминационным сжатием оценок. Исторические данные показывают, что при каждом увеличении индекса доллара на 1%, Биткойн в среднем корректируется на 2.5%-3%. В текущих контрактах на 20 миллиардов долларов 65% - это длинные позиции, и любое системное снижение рисков увеличит волатильность.

Второй уровень: Ожидание изменения ликвидности

5.5% безрисковой процентной ставки в США по годовым облигациям сделало доходность DeFi-стейкинга менее привлекательной. Когда Федеральная резервная система потеряет пространство для снижения ставок, рынок перейдет от "наративов о смягчении ликвидности" к "ценообразованию на основе реальных затрат на капитал". Это означает, что логика накачки ликвидности в бычьем рынке 2021 года и ожидания снижения ставок в 2023 году потеряли свою силу. Высокая оценка криптоактивов нуждается в поиске новой поддержки, а в условиях высокой процентной ставки эта поддержка может быть обеспечена только реальными приложениями на блокчейне и принятием со стороны институциональных инвесторов — оба из которых в настоящее время показывают признаки слабости.

Третий уровень: цепная реакция ликвидации с использованием плеча

80 тысяч долларов – это точка пересечения трех уровней поддержки: 150-дневная средняя, минимум октября и зона высокой ликвидности. Однако значение уровня поддержки заключается в консенсусе; когда макронаратив изменится, консенсус может мгновенно развалиться. Ключевой риск заключается в программном стоп-лоссе: как только уровень в 80 тысяч долларов будет пробит, 78 тысяч (10-кратный кредитное плечо) и 75 тысяч (20-кратный кредитное плечо) вызовут цепную ликвидацию. Риск смерти в спирали направляется прямо к уровню годовой линии в 70 тысяч долларов.

Историческая справка: сценарий сентября 2022 года

13 сентября 2022 года CPI превысил ожидания (8,3% против ожидаемых 8,1%), после чего Биткойн за месяц упал с 22 000 долларов до 15 500 долларов, максимальная просадка составила 30%. Рыночная среда того времени (цикл повышения ставок + ужесточение ликвидности) была очень похожа на текущую. Разница заключается в том, что в текущем рынке уже встроены некоторые ожидания снижения ставок, что может привести к более сильному коррекционному импульсу.

Рамки реагирования профессиональных инвесторов:

Краткосрочные трейдеры: до пробоя 80 000 долларов уровень, откат в диапазон 82 000 - 83 000 долларов является окном для сокращения позиций, уровень стоп-лосса установлен на 79 800 долларов. Если 80 000 долларов пробито, следует следовать за трендом с целью 75 000 долларов, но необходимо остерегаться резких колебаний. В настоящее время индекс страха VIX поднялся до 26, премия за волатильность увеличилась, стратегии с опционами предпочтительнее спотовых контрактов.

Среднесрочные конфигураторы: независимо от того, удержится ли уровень в 80 000, необходимо уменьшить позицию ниже 30%. Сохраните 70% наличных, ожидая, когда индекс страха вернется ниже 20, или постепенно накапливайте позиции на уровнях 75 000 и 70 000 долларов. Основной принцип заключается в том, чтобы не спешить с покупками на левом боку, пока не сформируется макро-низ.

Долгосрочный держатель (HODLer): разница между 70 000 и 80 000 долларов на трехлетнем периоде несущественна. Если стоимость ниже 50 000 долларов, можно игнорировать колебания; если стоимость в пределах 60 000-70 000 долларов, рекомендуется частично зафиксировать прибыль. Ключевое - вывести активы с биржи, чтобы избежать необходимости продавать в условиях экстремального рынка.

Текущая основная проблема рынка: данные CPI пробили не только ожидания по снижению процентных ставок, но и "рассказ о смягчении", на котором крипторынок выживал последние два года. Когда Федеральная резервная система потеряет гибкость в политике, цена Биткойна вернется к своей сути — это высокорисковый, высоковолатильный цифровой товар без денежного потока. Битва за 80 тысяч долларов по сути является процессом самоконтроля рынка, выбивания рычагов и поиска нового равновесия.

Настоящие возможности часто возникают в панике, но при условии, что у вас достаточно наличных и дисциплины, чтобы дожить до этого момента. Сегодня вечером рынок не будет вознаграждать смельчаков, он будет вознаграждать выживших. #逆势上涨币种推荐 #美联储会议纪要将公布 #比特币行情观察