Золотая стратегия Tether: от эмитента стейблкоинов к гиганту рынка драгоценных металлов

Tether больше не просто эмитент стейблкоинов. По последним данным, к 2025 году компания уже накопила швейцарские золотые запасы на сумму 8,7 млрд долларов, став одним из крупнейших частных держателей золота в мире — еженедельные закупки превышают 1 тонну.

В чем логика? Tether пересмотрела стратегию распределения активов. В отчете за начало года — 181,2 млрд долларов резервов против 174,5 млрд долларов обязательств, остаток — 6,8 млрд долларов. В отличие от других стейблкоинов (например, USDC делает ставку на американские облигации), Tether выбрала золото — сейчас цена унции составляет 4168 долларов. Это совпадает с трендом 2024 года, когда центробанки скупили свыше 1000 тонн золота.

Еще более агрессивны кадровые и бизнес-ходы Tether:

• Переманила из HSBC двух топ-менеджеров по торговле металлами (глобальный руководитель по золоту и руководитель по драгоценным металлам для Европы, Ближнего Востока и Африки)
• Запустила проект золотого хранилища на 200 млн долларов
• Выпустила токен XAU₮ (уже эмитировано на 1,5 млрд долларов), позволяющий розничным инвесторам покупать физическое золото через блокчейн
• Начала инвестировать в добывающие компании и бизнесы по роялти, напрямую выходя в золотую цепочку поставок

Значение для рынка: Это не просто хеджирование рисков со стороны Tether, а адаптация к более широкому тренду — институты, центробанки, корпорации используют золото для хеджа от обесценивания доллара. Ожидания снижения ставки ФРС + ослабление доллара + геополитическая напряженность подогревают спрос на защитные активы. ETF на золото сейчас управляют 170 млрд долларов, недельный приток — 1,3 млрд долларов.

Риски:

• Проблемы с прозрачностью сохраняются: несмотря на регулярные сертифицированные отчеты Tether, звучат требования о независимом аудите и подробном раскрытии информации (список слитков, детали хранения)
• Токены цифрового золота зависят от доверия к эмитенту: если с Tether что-то случится, XAU₮ окажется под угрозой
• Хакерские риски и регуляторные атаки в криптоиндустрии могут затронуть и такие продукты

Вывод: Tether токенизирует золото с помощью блокчейна, укрепляя надежность своих резервов и, возможно, открывая новый формат торговли активами. Но сможет ли этот гибрид — цифровые инновации + физический актив — по-настоящему заслужить доверие, зависит от того, как решат вопросы прозрачности и безопасности.