Недавно на рынке наблюдается довольно волшебное явление — Биткойн, американские технологические зоны и те проекты по инфраструктуре с ИИ, которые сжигают деньги, сейчас в основном связаны в одну цепь. Это не просто "рост вместе, падение вместе", а настоящие деньги на финансовом уровне уже связаны в единое целое.

Есть старый волшебник Уолл-стрит Питер Тшир, который очень наглядно описал это как "железная цепь, связывающая реки". Что это значит? Вы посмотрите на пенсионные фонды, когда они покупают такие технологические ETF, как QQQ, на самом деле они покупают в пакетном формате и MSTR(, эту безумную компанию, которая накапливает токены, ) и семерку гигантов. В результате, изначально не связанные криптовалюты и акции компонентов NASDAQ теперь используют один и тот же пул капитала.

Прошлогоднее обрушение Биткойна 11 октября ясно это показало. В то время в мире токенов не происходило ничего серьезного, но давление ликвидности через ETF и компании, держащие токены, напрямую ударило по фондовому рынку США. Трейдеры Goldman Sachs теперь используют Биткойн как термометр рискованного настроения — это не "цифровое золото", а реальный измеритель глобальных потоков высокорискованных капиталов.

Логика, стоящая за этой ситуацией, на самом деле довольно ясна: Биткойн сейчас стабилен, и рынок считает, что "болезненные сделки закончены". Почему? Во-первых, он представляет собой самую агрессивную ликвидность в мире; во-вторых, право на ценообразование больше не находится в руках розничных инвесторов, потоки средств традиционных финансов и макроэмоции напрямую определяют тенденцию. Вы можете увидеть это и по данным на блокчейне: в процессе институционализации чипы постоянно меняют владельца, и характеристики волатильности изменились.

Более того, впечатляющие результаты акций с токенами. Компании, подобные MSTR, часто показывают рост цен, который опережает как сам Биткойн, так и технологических гигантов. Когда в американском рынке возникает кризис ликвидности, крипторынок также рушится; наоборот, когда цена токенов падает, технологические акции тоже начинают колебаться. Это уже не просто корреляция, а структурная привязка.

Смотря в будущее, анализируя крипторынок, нельзя сосредотачиваться только на K-линиях. Нужно учитывать ликвидность, предоставляемую Федеральной резервной системой, волатильность NASDAQ, циклы капитальных расходов технологических компаний. Резкие колебания Биткойна сейчас являются синхронным индикатором ликвидности глобальных рискованных активов — если он движется, это означает, что вся цепочка высокорискованных активов может столкнуться с проблемами.

Для специалистов это означает, что нужно обращать внимание на большее количество факторов: потоки капитала между рынками, данные о покупке и продаже ETF, стратегии владения токенами в финансовых отчетах тех компаний, которые вышли на рынок. В противном случае, если смотреть только на внутреннюю информацию криптовалютного рынка, невозможно точно определить, где риск. Сейчас любое резкое изменение с одной стороны может вызвать цепную реакцию на других рынках.