Gate Ventures еженедельный обзор криптоактивов (24 ноября 2025 года)

!

Краткий обзор

• Отчет по занятости вне сельского хозяйства неожиданно оказался позитивным, что помогло смягчить опасения по поводу рецессии, однако рост уровня безработицы способствует увеличению ожиданий снижения процентных ставок.
• На этой неделе будут опубликованы индексы Федеральных резервов Чикаго, Далласа и Ричмонда, повторная корректировка ВВП США за третий квартал, а также данные по базовому PCE за октябрь.
• Существенная коррекция на рынке: BTC упал на 7,88%, ETH упал на 9,44%, средства из ETF BTC и ETH значительно вышли на этой неделе (соответственно -1,22 миллиарда долларов и -500,25 миллионов долларов).
• Макроэкономическое настроение по-прежнему слабое: MicroStrategy сталкивается с риском исключения из индекса, индекс страха и жадности остается на уровне 19 (крайний страх), ETH/BTC упал до 0,326.
• Наибольшее падение среди альткойнов: общая капитализация криптовалют упала на 7,48%; без учета основных монет падение составило 5,89%; активы за пределами десятки упали на 9,18%.
• Производительность топ-30: среднее падение составило -9.8%. Только BCH (+12.8%), WLFI (+7.6%) и LEO показали рост. BCH вырос за счет крупных быков; WLFI, несмотря на инцидент безопасности и экстренное уничтожение на сумму 22.14 миллиона долларов, все равно увеличился. HYPE обвалился на -14.7% из-за разблокировки на 320 миллионов долларов.
• Фонд Эфириума выпустил Interop Layer, чтобы решить проблемы фрагментации L2 и межоперабельности.
• Aave Labs запустила приложение для высокодоходных сбережений, поддерживающее страховые депозиты и доступ к 12 000 банкам.
• Paxos запустил USDG0, способствуя соблюдению и ликвидности долларов США в кросс-цепочном обращении.

Макроэкономический обзор рынка

Отчет по занятости вне сельского хозяйства неожиданно оказался позитивным, что снизило опасения по поводу рецессии, а рост уровня безработицы способствовал повышению ожиданий по снижению процентных ставок.

В сентябре в США было создано 119 тысяч новых рабочих мест вне сельского хозяйства, что значительно превысило рыночные ожидания в 51 тысячу, однако данные за предыдущие два месяца были пересмотрены вниз на 34 тысячи. Уровень безработицы увеличился на 0,1 процентного пункта до 4,4%, что немного выше ожиданий. Темп роста средней почасовой оплаты труда снизился на 0,2 процентного пункта до 0,2%, что ниже ожидаемых 0,3%. Среднее количество рабочих часов в неделю осталось на уровне 34,2, что соответствует ожиданиям. Более сильный, чем ожидалось, рост занятости снизил опасения рынка по поводу экономической рецессии или резкого замедления. В то же время рост уровня безработицы и замедление темпов роста заработной платы повысили ожидания по поводу будущего снижения процентной ставки Федеральной резервной системы.

Текущая процентная ставка все еще высокая, что оставляет пространство для дальнейшего снижения ставок со стороны Федеральной резервной системы, но недавние признаки ускорения экономики и внутренние разногласия в ФРС снижают необходимость в снижении ставок в декабре. Президент Федерального резервного банка Бостона Сьюзан Коллинз заявила, что еще не приняла решения о действиях, в то время как президент Федерального резервного банка Нью-Йорка Джон Уильямс считает, что центральный банк может снизить ключевую процентную ставку. Бюро трудовой статистики США (BLS) объявило, что данные по занятости за октябрь и ноябрь будут опубликованы 16 декабря, поэтому отчет за сентябрь стал последними официальными данными о занятости перед следующей встречей FOMC ФРС. В дальнейшем рынок будет следить за количеством первичных заявок на пособие по безработице, увольнениями и другими показателями, влияющими на ситуацию, такими как закрытие правительства.

На этой неделе будут опубликованы индексы Федеральных резервов Чикаго, Далласа и Ричмонда, вторичные данные по ВВП США за третий квартал, а также базовые данные PCE за октябрь. В связи с праздником Благодарения, публикация данных на этой неделе задержится, но все равно будут опубликованы данные по ценам производителей в США и деловое исследование трех Федеральных резервов, а также индекс потребительского доверия Conference Board. Другие данные будут публиковаться по мере готовности, в то время как последствия закрытия правительства США продолжают влиять на график публикации официальных данных.

!

Polymarket: Решение ФРС в декабре

!

Индекс доллара (DXY)

Доллар США с понедельника прошлой недели продолжает оставаться выше 100 пунктов, колеблясь на шестимесячном максимуме, инвесторы вновь оценивают курс политики Федеральной резервной системы, члены региональных федеральных резервов явно расходятся во мнениях.（3）

!

Доходность 10-летних и 30-летних государственных облигаций США

В прошлую пятницу доходность краткосрочных и долгосрочных государственных облигаций США значительно снизилась, президент Нью-Йоркской федеральной резервной системы заявил, что “в ближайшее время все еще есть пространство для дальнейшей корректировки целевого диапазона”. (4)

!

золото

Под влиянием мягкой позиции председателя Федерального резервного банка Нью-Йорка инвесторы увеличили ставки на понижение процентной ставки в декабре, цена на золото на прошлой неделе в целом оставалась стабильной.（5）

Обзор крипторынка

1. Основные активы

!

Цена BTC

!

Цена ETH

!

ETH/BTC соотношение

За прошедшую неделю BTC упал на 7.88%, ETH на 9.44%, тенденция снижения на рынке продолжается. Чистые оттоки BTC ETF наблюдаются четвертую неделю подряд, на этой неделе составили -1.22 миллиарда долларов, ETH ETF также слабо, недельный отток составил -500.25 миллионов долларов.（6）

MicroStrategy из-за того, что доля цифровых активов в общей стоимости активов превышает 50%, средняя стоимость BTC составляет 74,430 долларов, сталкивается с риском исключения из MSCI и индекса Nasdaq, что дополнительно усиливает давление на рыночные настроения.（7）

Индекс страха и жадности продолжает находиться в зоне “крайний страх”, значение составляет 19, соотношение ETH/BTC снова упало на 1.77% до 0.326, что показывает, что ETH показывает более слабые результаты.

2. Общая рыночная капитализация

!

Общая рыночная капитализация криптовалют

!

Общая рыночная капитализация криптовалют без учета BTC и ETH

!

Общая рыночная капитализация криптовалют после исключения десяти ведущих активов

На прошлой неделе общая рыночная капитализация криптовалют упала на 7,48%. Без учета BTC и ETH общий рынок упал на 5,89%; активы за пределами первой десятки упали на 9,18%. Это свидетельствует о том, что откат альткойнов значительно превышает откат основных монет.

3. Топ-30 криптовалют по производительности

!

Источник: Coinmarketcap и Gate Ventures, по состоянию на 24 ноября 2025 года

Среди 30 крупнейших криптоактивов среднее недельное падение составило 9,8%. Только BCH, WLFI и LEO зафиксировали рост.

BCH проявил себя наиболее ярко, увеличившись на 12,8%, что в основном вызвано крупными бычьими игроками на платформе Hyperliquid, которые открыли длинные позиции по BCH с плечом 10x, имея в своем распоряжении около 900000 долларов.（9）

WLFI вырос на 7,6%, несмотря на то, что проект раскрыл серьезный инцидент с безопасностью до официального запуска, что повлияло на кошельки пользователей. Команда срочно заморозила затронутые кошельки и уничтожила токены на общую сумму 22,14 миллиона долларов.

HYPE из-за разблокировки токенов на 320 миллионов долларов, давление на продажу резко возросло, на этой неделе снижение составило 14,7%.（11）

Ключевые крипто-события

1. Фонд Эфириума выпустил Interop Layer, чтобы решить проблемы фрагментации L2 и межоперабельности.

Фонд Ethereum опубликовал последние детали Interop Layer, это протокол на блокчейне, предназначенный для устранения фрагментации среди быстрорастущей экосистемы L2. Основанный на абстракции аккаунта ERC-4337, Interop Layer позволяет кошелькам и Dapp естественным образом поддерживать мультичейн, активы могут свободно перемещаться и взаимодействовать между всеми Rollup без необходимости в мостах или пользовательском опыте конкретной цепочки. В настоящее время открыт тест, эта инициатива поможет унифицировать ликвидность, улучшить опыт разработчиков и восстановить опыт единой цепочки для более широкой среды EVM, дополнительно укрепляя долгосрочную дорожную карту масштабирования Ethereum. (12)

2. Aave Labs запустила приложение для высокодоходного сбережения, поддерживающее страховые депозиты и доступ к 12,000 банкам.

Aave Labs вскоре запустит приложение для сбережений с базовой процентной ставкой 5%, которая может быть увеличена до 9% благодаря активности, а также предоставляет страхование на максимальные вклады в 1 миллион долларов. Продукт поддерживает подключение к 12,000 банкам и дебетовым картам, позволяя пополнять счета фиатной валютой, а также поддерживает неограниченные переводы стабильных монет, превращая доходы DeFi в более безопасное финансовое решение для потребителей. Проценты поступают из рынка избыточного обеспечения Aave, и Aave Labs захватывает разницу между ставками пользователей и доходами базового протокола. Приложение сначала появится на iOS, и в настоящее время открыт список ожидания.

3. Paxos запустил USDG0, способствуя соблюдению ликвидности долларов в кросс-чейне.

Paxos Labs выпустила USDG0, полную цепочную версию своего регулируемого стейблкоина USDG, позволяющую единую, полностью обеспеченную долларом ликвидность на таких цепях, как Hyperliquid, Plume и Aptos, с использованием стандарта OFT от LayerZero. Этот дизайн избегает упаковки активов, сохраняя регулируемую защиту Paxos и характеристики доходности, связанные с государственными облигациями. Экосистемы могут интегрировать USDG0 в торговлю, кредитование или модульную инфраструктуру DeFi, обеспечивая единую ликвидность без необходимости в традиционном мосте. Этот выпуск расширяет глобальную долларовую сеть, и с 2018 года Paxos обработала более 180 миллиардов долларов в регулируемом токенизированном бизнесе. (14)

Основные венчурные сделки

1. 0xbow завершила финансирование посевного раунда в 3,5 миллиона долларов США, растет потребность в соблюдении стандартов конфиденциальности.

0xbow получила 3,5 миллиона долларов США в ходе раунда посевного финансирования, который возглавила Starbloom Capital, а также в котором приняли участие Coinbase Ventures, BOOST VC и другие, поддерживая расширение согласованного протокола конфиденциальности Privacy Pools, связанного с проектом Kohaku Фонда Эфириума. Система основана на ранних исследованиях Виталика Бутерина, она позволяет как анонимизировать средства, так и проверять недобросовестных участников. Эти средства будут использованы для расширения многоактивов и межцепочечного развертывания, что further укрепит лидерство 0xbow в сфере согласованной инфраструктуры конфиденциальности.（15）

2. Команда BlackRock получила финансирование в размере 4,6 миллиона долларов для создания мобильной инфраструктуры для торговли американскими акциями HelloTrade.

HelloTrade привлекла 4,6 миллиона долларов финансирования, возглавляемого Dragonfly Capital, с участием Mirana Ventures и других, для поддержки своей блокчейн-ориентированной глобальной платформы торговли активами на американском фондовом рынке. Команда была основана бывшими руководителями цифровых активов BlackRock, и продукт направлен на упрощение трансграничной торговли акциями и товарами через мобильный интерфейс. Средства будут использованы для запуска продукта, обеспечения безопасности и образовательных мероприятий для пользователей, чтобы помочь HelloTrade изменить традиционные способы участия розничных инвесторов на рынке с помощью инфраструктуры на базе блокчейна.（16）

3. Ledn получил стратегические инвестиции от Tether, расширяя услуги по кредитованию под залог BTC

Ledn получил стратегические инвестиции от Tether, что позволит расширить его платформу для залога биткойнов, уже выдано кредитов на сумму более 2,8 миллиарда долларов, годовой регулярный доход превысил 100 миллионов долларов. Средства будут направлены на строительство инфраструктуры для хранения, управления рисками и расчетов. С расширением централизованного залога BTC в розничной и институциональной сферах пользователи смогут высвободить ликвидность, не продавая BTC. Этот шаг нацелен на потребность в некондиционном кредитовании, что поможет Ledn стать核心基础设施 для нового поколения финансовых услуг на базе биткойнов.

Данные венчурного рынка

На прошлой неделе было завершено 20 инвестиций, из которых в секторе данных было 10 сделок, что составляет 50%; в секторе инфраструктуры - 5 сделок (25%); в секторе GameFi - 1 сделка (5%); в секторе DeFi - 4 сделки (20%).

!

Обзор венчурных сделок за неделю, источник: Cryptorank и Gate Ventures,截止2025年11月24日

Общая сумма финансирования, раскрытая на прошлой неделе, составила 14,1 миллиарда долларов, 35% (7/20) проектов не раскрыли сумму финансирования. Финансирование в секторе инфраструктуры достигло максимума в 12,37 миллиарда долларов. Максимальные проекты по финансированию: Kalshi 1 миллиард долларов, Kraken 200 миллионов долларов.

!

Итоги венчурной торговли на этой неделе, источник: Cryptorank и Gate Ventures, по состоянию на 24 ноября 2025 года

Общий объем финансирования за 3-ю неделю ноября 2025 года вырос до 1,41 миллиарда долларов, увеличившись на 968% по сравнению с предыдущей неделей. В годовом исчислении объем финансирования за неделю увеличился на 279%.

О компании Gate Ventures

Gate Ventures является венчурным инвестиционным фондом, входящим в состав Gate.com, который сосредоточен на инвестициях в децентрализованную инфраструктуру, промежуточное ПО и приложения, стремясь изменить глобальное общество и финансовое взаимодействие в эпоху Web 3.0. Gate Ventures сотрудничает с мировыми лидерами отрасли, поддерживая команды и стартапы с инновационными идеями и выдающимися способностями, способствуя трансформации социальных и финансовых отношений.

официальный сайт | Twitter | Medium | LinkedIn

Настоящий текст не является предложением, предложением или советом по инвестициям. Перед инвестированием обязательно обратитесь за независимой профессиональной консультацией. Обратите внимание, что Gate Ventures может ограничить или запретить использование всех или части услуг в ограниченных районах, подробности см. в соответствующем пользовательском соглашении.

Справочные материалы:

1. Прогноз экономических данных S&P Global на эту неделю
2. Решение ФРС в декабре, Polymarket
3. Индексы DXY, TradingView
4. Доходность 10-летних казначейских облигаций США, TradingView
5. Цена золота, TradingView
6. Потоки средств в BTC и ETH ETF
7. BTC Индекс страха и жадности
8. MicroStrategy исключен из индекса риска
9. Hyperliquid гигантские позиции
10. Уничтожение токенов WLFI
11. Разблокировка токенов Hyperliquid
12. Фонд Эфириума выпустил Interop Layer для решения проблемы фрагментации и интероперабельности L2
13. Aave Labs запустила приложение для высокодоходных сбережений и страховых депозитов
14. Paxos выпустил USDG0, способствуя соблюдению законодательства и кросс-цепной ликвидности долларов США
15. 0xbow завершила финансирование посевного раунда на сумму 3,5 миллиона долларов, растет потребность в соблюдении конфиденциальности инфраструктуры.
16. Команда BlackRock получила финансирование в размере 4,6 миллиона долларов, инфраструктура торговли акциями США на мобильной платформе HelloTrade
17. Ledn получил стратегические инвестиции от Tether, расширяя услуги кредитования с залогом BTC