В настоящее время инвестиционные фонды ведут тонкую игру с государственным долгом. Вот что показывают последние данные: они тихо увеличивают вложения в более долгосрочные облигации — как 10-летние, так и 30-летние казначейские облигации получили небольшое увеличение доли в портфелях. А вот с 3-летними облигациями ситуация иная: по сравнению с прошлым месяцем фонды сократили свои позиции.

Что означает этот сдвиг? Возможно, это ставка на изменение ожиданий по ставкам в будущем. Долгосрочные бумаги получают внимание, а краткосрочные остаются без интереса — классическая игра на дюрации. Сохранятся ли эти тенденции или сменятся в следующем месяце — стоит следить за тем, как институциональные инвесторы перемещают средства по всей кривой доходности.