Запись хешрейта и падающая выручка толкают майнеров Биткойна на грань

Источник: Coindoo Оригинальное название: Рекордный хешрейт и падающие доходы толкают биткойн-майнеров на грань Ссылка на источник: https://coindoo.com/record-hashrate-and-falling-revenue-push-bitcoin-miners-to-the-edge/ В течение нескольких месяцев майнеры биткойнов готовились к более сложным условиям, но немногие ожидали, что давление усилится так быстро.

Основные моменты

• Биткойн-майнеры сталкиваются с самой низкой прибылью за всю историю, поскольку хешрейт растет, а доход падает.
• Растущие финансовые затраты и продленные сроки окупаемости ASIC заставляют многих операторов двигаться к зоне безубыточности.
• Акции горнодобывающих компаний выросли только после того, как JPMorgan повысил целевые цены, а не из-за улучшения экономической ситуации в горном деле.

То, что казалось здоровой отраслью перед четвертым кварталом, теперь превратилось в один из самых хрупких периодов в истории майнинга биткойнов. Проблема заключается не только в низких ценах. Дело в том, что стоимость конкуренции никогда не была такой высокой.

Гонка за хешрейтом становится конкурсом на выживание

Вычислительная мощность Биткойна достигла уровня этой осенью, который выглядел бы абсурдным всего год назад. Теперь сеть требует 1,16 зеттахешей в секунду, чтобы оставаться конкурентоспособной — цифра, которая заставляет майнеров постоянно увеличивать свои мощности или рисковать стать устаревшими.

Сейчас не время для этого. Вместо того чтобы расти вместе с увеличением хешрейта, Биткойн скатился до уровня 80 000 долларов в начале ноября. Индустрия внезапно оказалась в парадоксе: майнеры тратят больше ресурсов на сеть, но получают за это меньше.

Результатом стало одно из самых резких падений, когда-либо зафиксированных в доходах от майнинга на единицу вычислительной мощности. Доходы упали настолько, что многие операторы теперь фактически работают на уровне безубыточности.

Математика больше не сходится

Добыча всегда была долгосрочной инвестицией. Но согласно новым данным от The Miner Mag, срок окупаемости нового ASIC оборудования растянулся более чем на 1200 дней — самый длинный срок возврата, с которым когда-либо сталкивались майнеры. Даже компании, которые хотят расширяться, не могут полагаться на традиционное финансирование: стоимость заимствований растет после волны выпуска конвертируемого долга в начале этого года, что оставило майнеров с большей долговой нагрузкой, чем обычно.

В ответ компании пытаются перейти к новым моделям доходов, связанным с искусственным интеллектом и высокопроизводительными вычислениями. Но эти проекты все еще малы по сравнению с масштабом добычи. На данный момент доходы от ИИ являются дополнением — а не спасением.

Уолл-Стрит вызывает совершенно неожиданный рост

Несмотря на все операционные стрессы, акции майнинговых компаний неожиданно резко выросли. CleanSpark, Cipher и IREN каждая показали двузначный прирост за последний день, в то время как остальные из топ-десяти майнеров также закончили день в плюсе.

Рост не был вызван улучшением экономики майнинга — он пришел от JPMorgan. Исследовательская записка банка описала долгосрочный потенциал, обусловленный сделками в области высокопроизводительных вычислений и облачных технологий, которые компании по майнингу сейчас активно подписывают. Cipher была выделена как особенно недооцененная после падения на 45% от предыдущих максимумов.

Что действительно привлекло внимание рынка, так это IREN. Майнер недавно подписал потрясающее пятилетнее соглашение на сумму 9,7 миллиарда долларов, чтобы предоставить Microsoft доступ к графическим процессорам Nvidia GB300, размещенным в учреждениях IREN. Сделка мгновенно изменила способ, которым аналитики моделируют будущее компании.

Не все извлекли выгоду из оптимизма. JPMorgan снизил свои ожидания для Marathon Digital и Riot, указывая на более низкие цены на Bitcoin и размывание доли, что снижает стоимость BTC, которые они держат.

BTC немного подрос — Но это не решает проблему

Биткойн вырос примерно на 2% за последние 24 часа, приблизившись к $89,000, что дало момент облегчения. Но аналитики предупреждают, что небольшое повышение не изменит условия, с которыми сталкиваются майнеры. Если Биткойн останется ниже шестизначных значений, в то время как конкуренция в сети продолжает расти, индустрия может столкнуться с волной реорганизаций — или консолидаций — в ближайшие месяцы.

Сектор майнинга сейчас находится в конфликте между масштабированием и выживанием. Те, кто выдержит, вероятно, выйдут из него сильнее. Те, кто не сможет, будут запомнены только в банкротных заявках и аукционных листингах по сниженным ценам на ASIC.