Рауль Пэл: Биткойн - это 'Google 2017 года' по росту сети - U.Today

Аналитик Раул Пал считает, что индустрия криптовалют находится на уровне “Google 2017” для Биткойна и даже раньше для Ethereum (ETH)

В 2017 году Google (Alphabet) уже доказал свое превосходство в поиске и цифровой рекламе, но его полный сетевой потенциал был далеко не полностью реализован (облако, ИИ и так далее).

Пал подразумевал, что Биткойн в 2025 году находится на аналогичной стадии: сеть сильна, принятие ускоряется, но общий потенциал еще не полностью реализован.

Ethereum находится на более ранней стадии своего жизненного цикла, что означает, что его принятие в сети и полезность менее развиты, чем у Биткойна. Следовательно, “потенциал роста” еще более велик.

“Если это похоже на утку…”

Согласно Раулю Палу, Биткойн и Ethereum ведут себя как сетевые платформы. Как и Google, Meta или Amazon, которые в значительной степени создают ценность благодаря масштабу и взаимодействию своих пользователей, ценность криптовалюты исходит из сетевых эффектов.

“Если это выглядит как утка, квакнет как утка, то, вероятно, это утка…” - сказал Пал

Закон Меткалфа утверждает, что ценность сети растет примерно в квадрате числа пользователей.

Пал утверждает, что основным фактором стоимости криптовалюты является не денежный поток или прибыль, а принятие.

Таким образом, чем больше людей используют Биткойн или Ethereum, тем ценнее становится сеть.

Биткойн имеет ограниченные внутренние денежные потоки ( ни одна компания не выплачивает дивиденды ), но сама сеть становится экспоненциально более ценной в зависимости от того, сколько людей примет его в качестве денег, средства сбережения или залога.

Упомянутые компании также ориентированы на сеть. Для Google ценность исходит из его экосистемы пользователей, рекламодателей и данных. В случае с Meta сетевые эффекты возникают от пользователей социальных медиа.

Дело в том, что это платформы, где масштаб сети определяет основную часть ценности, а не просто прибыль или традиционные балансовые отчеты.

Криптовалюта подходит под эту модель “почти по определению”, поэтому рассматривать ее как традиционный бизнес с денежным потоком упускает основной движущий фактор ценности, согласно Палу.