Недавнее падение Биткойна возобновило крупную дискуссию: стал ли первый в мире децентрализованный цифровой актив неожиданно переплетен с политикой? Лауреат Нобелевской премии Пол Кругман считает, что да. По его словам, последнее Падение Биткойна — это не просто результат рыночной волатильности, а отражение изменения политического момента, в частности, падения рейтингов одобрения Дональда Трампа. По мнению Кругмана, Биткойн резко вырос, когда Трамп выглядел сильным, особенно после того, как он заявил о своей открытой поддержке криптоиндустрии, пообещал благоприятные регуляторные условия и привлек крупные пожертвования от сторонников крипто. Это создало то, что аналитики сейчас называют "Торговля Трампа", вера в то, что политическая сила Трампа приведет к более дружелюбной среде для цифровых активов. Поскольку цифры Трампа ослабляются, Кругман утверждает, что часть уверенности, поднявшей Биткойн, испарилась.

Но это поднимает более глубокий вопрос: должен ли Биткойн, созданный для работы независимо от правительств, быть настолько чувствительным к политическим событиям? Сторонники аргумента Кругмана утверждают, что рынки функционируют на основе ожиданий, а не идеалов. Поскольку президенты США влияют на регулирование, исполнение, налогообложение и доступ к учреждениям, трейдеры естественно реагируют на политические сигналы. Если про-криптовалютный лидер кажется сильным, инвестиции увеличиваются; если этот лидер теряет импульс, осторожность распространяется. С этой точки зрения, политическая чувствительность Биткойна отражает рациональное поведение инвесторов, а не идеологическую непоследовательность.

Однако многие критики утверждают, что сведение движений Биткойна к популярности Трампа упрощает глобальную многотриллионную экосистему. Биткойн торгуется в каждом временном поясе и подвержен влиянию множества факторов: глобальные условия ликвидности, ожидания процентных ставок, макроэкономическая неопределенность, скандалы на биржах, циклы инноваций и психология инвесторов. Называть Биткойн просто "ставкой на Трампизм" игнорирует более широкие силы, которые формировали траекторию актива на протяжении более десяти лет. Эти критики говорят, что хотя политика имеет значение, это всего лишь одна нить в гораздо более крупном экономическом гобелене.

Эта ситуация также выявляет философское напряжение внутри мира криптовалют. Биткойн был создан, чтобы избежать зависимости от правительств, предлагая финансовую систему, устойчивую к политической нестабильности. Однако если его современные ценовые колебания зависят от уровня одобрения одной политической фигуры, ослабляет ли это идею децентрализации? Или это просто показывает, что по мере того, как Биткойн становится более интегрированным в традиционные рынки, он не может избежать влияния национальной политики и политических решений?

Правда, вероятно, где-то посередине. Биткойн все больше подвержен влиянию политики не потому, что его технология зависит от этого, а потому, что правительства и учреждения теперь играют все более важную роль в формировании правил, по которым функционируют цифровые активы. Поскольку нормативная ясность становится все более центральной для глобального принятия криптовалют, политическая динамика неизбежно учитывается при принятии инвестиционных решений. Тем не менее, Биткойн по-прежнему подвержен влиянию многих неполитических сил, от технологического принятия до глобальных экономических циклов.

В конечном итоге, настоящая проблема не в том, влияет ли политика на Биткойн, многие рынки реагируют на политические изменения. Более важный вопрос для инвесторов заключается в том, должны ли они позволять краткосрочной политической турбулентности определять долгосрочные решения в технологии, изначально разработанной для того, чтобы пережить политические циклы.