Данные PCE: почему Федеральная резервная система (ФРС) так на них акцентирует внимание?

Question

## Сначала скажем по-человечески**Индекс PCE – это мера скорости и объема расходов американцев.** Простое понимание: когда люди тратят все больше денег на еду, покупку жилья и медицинское обслуживание, PCE растет; наоборот, он падает.Почему эти данные так важны? Потому что доля личных потреблений в ВВП США превышает 60%. Иными словами, сможет ли экономика США стабильно развиваться, в первую очередь зависит от желания обычных людей тратить деньги.Федеральная резервная система использует PCE для оценки уровня инфляции, а затем решает, повышать ли или понижать процентные ставки. Поэтому, когда данные PCE публикуются, это часто вызывает резкие колебания на рынке.## Как рассчитывается PCE?**Процесс очень прост: сбор цен → назначение веса → сравнение с базовым периодом → взвешенное среднее**Американское статистическое ведомство будет отслеживать изменения цен на различные товары и услуги, такие как продукты питания, одежда, жилье, транспорт, медицинские услуги и т. д. Исходя из доли фактических расходов потребителей, каждому товару/услуге присваивается вес (например, вес жилья будет высоким, поскольку это основная статья расходов). Затем, сравнив текущие цены с базовыми ценами, можно увидеть, насколько они выросли. Наконец, производится взвешенное суммирование, чтобы получить индекс PCE.## 5 основных фактора, непосредственно влияющих на PCE**1. Инфляционная спираль**Рост цен на нефть → Увеличение транспортных расходов → Цены на продукты следуют за ростом → PCE пассивно увеличивается. Резкий рост цен на жилье также таков, стоимость ипотечных кредитов/аренды взлетает, что напрямую увеличивает PCE.**2. Данные о занятости**  Низкий уровень безработицы = полные кошельки. В период большого расширения технологической отрасли уровень занятости стремительно растет, доходы людей увеличиваются, они готовы тратить деньги, и PCE соответственно растет.**3. Увеличение зарплаты**Рабочие получают повышение зарплаты → Увеличение покупательной способности → Увеличение числа людей, покупающих дома, автомобили и потребительские товары → PCE растет.**4. Уровень процентной ставки**  При низких процентных ставках кредиты становятся дешевыми, и все охотнее занимают деньги для потребления. Снижение ставок по ипотечным кредитам приводит к увеличению числа покупателей жилья, активизируя сделки с недвижимостью, что поднимает PCE. И наоборот.**5. Уверенность потребителей**  Это самый мягкий индикатор, но с наибольшей мощностью. Когда люди уверены в экономических перспективах, они активно потребляют; когда экономические перспективы неясны, люди становятся осторожными. Как только доверие меняется, PCE может быстро развернуться.## Уроки для трейдеров**Дата публикации PCE обычно в конце месяца или в начале месяца** (день интенсивной публикации экономических данных США), в этот день криптовалютный рынок, фондовый рынок и валютный рынок начинают активно реагировать.- PCE значительно выше ожиданий → Подтверждение инфляционного давления → ФРС склоняется к продолжению борьбы с инфляцией (повышение ставок/поддержание высоких ставок) → Рискованные активы (криптовалюты, акции технологий) обычно подвергаются распродаже- PCE ниже ожиданий → сигнал о смягчении инфляции → ожидания снижения процентных ставок усиливаются → рискованные активы имеют возможность для восстановленияПроще говоря: PCE определяет настроение Федеральной резервной системы, а настроение Федеральной резервной системы определяет цены на ваши активы. Мониторинг данных PCE равносилен получению ключа к пониманию рыночных настроений.