На этот раз рынок действительно воспринял декабрьское повышение ставки Банком Японии как свершившийся факт.

Reuters 4 декабря прямо заявил: три человека из японского правительства раскрыли карты — на этот раз, скорее всего, ключевая ставка поднимется с 0,5% до 0,75%. А ведь это будет первое реальное ужесточение с января этого года, когда Банк Японии последний раз двигался в этом направлении.

На самом деле, ветер переменился ещё пару дней назад. 2 декабря глава Банка Японии Кадзоуэ Уэда на встрече обронил фразу: «На этом месяце стоит серьёзно подумать, повышать ли ставку». Как только такие официальные заявления прозвучали, все сразу уловили суть: не похоже ли это на предвестие перемен? И действительно, через пару дней источники дали понять: «Если Банк соберётся повысить — пожалуйста, правительство не будет вмешиваться». Это окончательно сняло последние сомнения.

Проще говоря, всё получилось потому, что правительство больше не мешает. Раньше на рынке гадали: а не слишком ли консервативна премьер-министр Санаэ Такаити? Вдруг она испугается, что повышение ставки подорвёт восстановление экономики или раскачает курс иены, и начнёт вставлять Банку Японии палки в колёса? В итоге она просто отстранилась, полностью передав инициативу по денежно-кредитной политике Банку — и этим ясно дала понять: «Действуйте, как считаете нужным».

Кадзоуэ Уэда всё просчитал: инфляция стабилизировалась, рынок труда напряжённый, фундаментальные показатели позволяют выдержать небольшой рост ставки. Если и дальше тянуть из-за опасений правительства, можно только затормозить процесс нормализации денежно-кредитной политики.

Рынок среагировал быстрее всех. В понедельник после слов Уэды трейдеры уже оценили вероятность декабрьского повышения в 80%; теперь, когда подтвердили источники в правительстве, исчезли и оставшиеся 20% сомнений. Хотя сейчас всех волнует уже не вопрос «повысит или нет», а…