Я потратил восемь лет своей молодости, погрузившись в крипто-"казино"

Автор: Кен Чан, соучредитель Aevo

Перевод: Ху Тао, ChainCatcher

Оригинальное название: Глубокое переосмысление: как я потратил восемь лет жизни в криптоиндустрии впустую

Начальная мотивация

В подростковом возрасте я очень интересовался политикой. Среди всех книг, которые делали мои взгляды радикальнее, наибольшее влияние оказали произведения Айн Рэнд («Источник», «Атлант расправил плечи»). В 2016 году я с либертарианским пылом пожертвовал деньги Гэри Джонсону. Помимо того, что я был убеждённым последователем Рэнд, я также увлекался программированием, поэтому криптовалюта стала для меня естественным выбором. Дух криптоанархизма глубоко меня привлекал. Концепция биткоина как частного банка для богатых меня завораживала. Возможность пересечь границу, имея при себе миллиард долларов, всегда казалась мне поразительной.

Однако со временем я почувствовал, что теряю ориентиры в криптоиндустрии. После того как я полностью посвятил себя этому делу, первоначальное очарование изменяющей всё силы криптовалют постепенно исчезло. Я был разочарован в своей целевой аудитории и в тех, ради кого, как я думал, работаю. Я полностью недооценил разницу между настоящими пользователями криптовалют и теми, кому адресованы громкие заявления. Я совершенно поверил в заявления о том, что криптовалюта способствует децентрализации финансовой системы, но на деле она оказалась лишь системой для спекуляций и азартных игр, копирующей существующую экономику.

Реальность преподала мне жёсткий урок. Я не строил новую финансовую систему — я построил казино. Казино, которое не называет себя казино, но, по сути, это самое крупное, круглосуточно работающее многопользовательское казино, придуманное нашим поколением. С одной стороны, я горжусь тем, что посвятил этому делу всю свою двадцатилетнюю молодость.

С другой стороны, я чувствую, что потратил всю свою молодость впустую. Я потратил на это жизнь, но, по крайней мере, смог хорошо заработать.

Смотреть на дела, а не на слова

Криптовалюта сбивает с толку. С одной стороны, некоторые её апологеты заявляют, что хотят полностью заменить существующую финансовую систему системой на блокчейне. Я легко могу представить себе такую систему — когда на твоём банковском счёте лежит только USDC или биткоин, и ты можешь за секунды отправить миллиард долларов кому угодно в мире. Эта идея очень сильна, и я до сих пор в неё верю.

Но стимулы полностью исказили реальность. В реальном мире каждый участник рынка рад вкладывать деньги в разработку очередного Layer 1 (Aptos, Sui, Sei, ICP и т.д.). Итог борьбы Layer 1 в 2020 году — лишь один победитель, Solana. Это привело к тому, что все предпочитают выбрать четвёртое место (биткоин, эфириум, Solana и что-то ещё). Такая система стимулов поддерживает капитализацию в сотни миллиардов долларов, но действительно ли это способствует чистому росту идеальной новой финансовой системы? Несмотря на то, что венчурные инвесторы пишут на эту тему статьи по 5000 слов, ответ — нет, не способствует. На самом деле, это практически сожгло деньги всех (и розницы, и венчуров), так что в новой финансовой системе у каждого денег стало меньше.

Я не только про L1-платформы. В криптоиндустрии я могу привести множество аналогичных примеров — спотовые децентрализованные биржи (DEX), реалтайм-DEX, прогнозные рынки, платформы мем-коинов и т.д. Азарт и конкуренция в этих нишах не помогают построить более совершенную финансовую систему. Вопреки заявлениям венчурных инвесторов, нам не нужно строить казино на Марсе.

Финансовая геймификация экономики

Сказать, что я пришёл в криптоиндустрию без экономических мотивов — было бы ложью. Как читатель, вы, возможно, подумаете, что раз я уже заработал достаточно, решил покинуть крипто, и это лицемерие. Да, возможно, я лицемерен. Но, может быть, я просто устал от того, что поощряю финансовую геймификацию и азартную экономику.

Зарабатывать друг на друге в рамках игры с нулевой суммой — это не путь к долгосрочному накоплению богатства. На первый взгляд кажется, что это работает, но на деле — нет. За восемь лет в крипто у меня полностью притупилось умение различать устойчивые бизнес-модели. В этой отрасли, чтобы зарабатывать, не нужно иметь успешную компанию или продукт. Криптоиндустрия переполнена токенами с огромной капитализацией, о которых почти никто не вспоминает.

В реальном мире это не так. Если вы действительно хотите создавать ценность для клиентов, а не просто организовать азарт и развлечение (кстати, чем и занимаются казино), то бизнес-модель с нулевой суммой не сработает.

Заключение

Я когда-то считал финансовый нигилизм забавной и безобидной концепцией. И думал, что постоянно запускать новые игры с нулевой суммой — это не страшно. Я нисколько не сомневаюсь, что биткоин когда-нибудь достигнет 1 млн долларов. Но это не имеет никакого отношения к финансовым играм, которые варятся в этой индустрии.

Такой настрой в отрасли крайне вреден, и я верю, что он приведёт к долгосрочному коллапсу социальной мобильности среди молодёжи. Вы уже сами всё это видели, и, я думаю, действительно важно, чтобы мы сами нашли в себе смелость сопротивляться соблазну бессмысленных игр.

В CMS Holdings как-то сказали: «Ты хочешь заработать денег, или доказать, что ты прав?» На этот раз я выбираю доказать, что прав.

————–

Примечание редакции: Кен Чан с 2019 года работал в Coinbase, Zilliqa в качестве разработчика, а в 2021 году стал сооснователем и CTO децентрализованного деривативного протокола Aevo (ранее Ribbon Finance), в мае этого года ушёл из компании. На данный момент полностью разводнённая капитализация токена AEVO составляет 45 млн долларов, что примерно на 99% ниже её исторического максимума.

Тем временем, статья Кена Чана вызвала широкое обсуждение среди профессионалов отрасли в X. ChainCatcher приводит некоторые из популярных комментариев:

Соучредитель DoubleZero Остин Федера:

Я уважаю то, что ты осознал несоответствие между своими моральными принципами и текущей деятельностью. Это требует мужества и саморефлексии, и это нелегко. Но с более широкой точки зрения, по-моему, криптовалюта почти естественно отражает конечное состояние всей экономики — и я не уверен, стоит ли нас это пугать. Прелесть крипты в том, что она обнажает нас до самой сути, до первобытного уровня, заставляя строить всё с базовых принципов. Мне часто вспоминается вступление к сериалу «Кремниевая долина», потому что оно правдиво показывает самообман, существующий в традиционной экономике. Мне нравится крипта именно за то, что она разбивает любую фальшь и вскрывает истину.

Управляющий партнер Dragonfly Хасиб Куреши:

В крипто всегда было место казино. Первым популярным приложением на биткоине был Satoshi Dice (2012 год). Первым хитом среди смарт-контрактов на эфириуме был King of the Ether Throne (2015 год), по сути — пирамида. Как только появляется программируемые деньги, первое, о чём думают люди, — это азартные игры и всякие глупые развлечения. Это человеческая природа.

……

Казино выглядят ярко, в соцсетях им уделяют много внимания (там можно быстро разбогатеть и разориться, и легко поверить, что тебе повезёт), но если фокусироваться только на блеске казино, можно упустить более важную историю. Причина, по которой я пришёл в индустрию — десять лет назад это казалось научной фантастикой — криптовалюта это лучший носитель для финансов, она навсегда изменит суть денег, баланс сил между человеком и государством изменится навсегда — и сегодня этот рассказ становится реальностью. Биткоин бросает вызов государствам. Теперь они сами начинают покупать биткоин на свои балансы. Стейблкоины влияют на денежно-кредитную политику. Центробанки по всему миру пытаются реагировать. Такие разрешённые для всех смарт-контракты как Uniswap и AAVE по масштабам и стоимости уже превосходят компании-единороги финтеха. Мир меняется вокруг криптовалюты. Может быть, это идёт медленнее, чем кажется, но распространение прорывных технологий почти всегда идёт медленнее, чем ожидаешь.

……

Всем известно, что на развитие интернета ушло более 20 лет. Серьёзно думаете, что за 5 лет можно заменить финансовую индустрию — одну из самых регулируемых и под пристальным вниманием государств отраслей в мире? Если вы расстроились, что не разбогатели на каком-нибудь «мем-коин L2», просто сделайте глубокий вдох. Индустрия вам ничего не должна.

Но, верите или нет, все эти ментальные компромиссы со временем — полезны. Лес может оставаться здоровым только если регулярно очищать его от мёртвых и гнилых веток. Без периодических пожаров гниль распространяется, и в конечном счёте гибнет весь лес. Это жестокая истина, но чтобы двигаться дальше, необходимо избавляться от того, что уже не работает. Всё это негативное наслоение на временной линии должно быть как-то убрано. Пусть эти люди уходят, и воздух станет чище. Они либо поменяют своё мнение и снова поверят в будущее, либо уйдут, чтобы остальные могли работать дальше. Потому что работа ещё не завершена.

Партнёр Pantera Capital Мэйсон Найстром:

Я нисколько не сомневаюсь, что биткоин когда-нибудь достигнет 1 млн долларов. Но это никак не связано с финансовыми играми, которые варятся в этой индустрии. Я вижу всё больше скептиков по поводу крипты и её социальной ценности (или отсутствия таковой). Я считаю, это ошибочно. Конечно, спекуляции и злоупотребления в крипте есть. Крипторынок реален и огромен, и многие на нём проигрывают. Но он также содержит и массу недооценённой социальной ценности. Биткоин стал глобальным, несуверенным активом, которым может владеть любой, у кого есть интернет. Он даёт людям во всём мире право вето/возможность выйти из системы, переводя контроль над финансами от государства к отдельному человеку. Стейблкоины дают людям финансовую стабильность, обеспечивая быстрые переводы, более высокие доходы и низкие издержки. Банки, по сути, не дают доходности на активы. Стейблкоины меняют это.

…………

Криптовалюта предлагает новую финансовую систему, но также порождает спекуляции и деградацию. Крипта строит новую финансовую систему, в которой люди могут строить всё, что захотят. Кто-то строит казино, кто-то — новые платежные механизмы. Кто-то создаёт преступные платформы, кто-то — инструменты для доступа к кредитам. Новая система не будет идеальной, но она будет намного лучше нынешней. Если вы видите в крипте только казино, может, стоит сделать шаг назад и взглянуть шире — на всё то добро, которое крипта уже принесла и ещё принесёт обществу.

Криптотрейдер Crypto_Painter:

Да, реальность примерно такова, видно, как у автора “сломался дух”, он прямо говорит, что крипторынок превратился в собрание игроков и казино…

Но интересно, что такие же слова я слышал и в 2018-м, и в 2022-м. Если разобраться в логике работы крипторынка, видно: когда в отрасль вливается много ликвидности — неизбежно наступает расцвет игроков и казино…

А рыночные механики азартных игр естественным образом высасывают излишки ликвидности…

Так на крипторынке и возникает цикл: “инвестиции в стоимость” — “инвестиции по вере” — “эмоциональные спекуляции” — “тотальное разочарование”…

Вспомните начало 2023 года: как тогда громко звучали голоса за BTC и инвестиции в стоимость, и как сейчас всё уныло.

Но крипторынок всегда движется через очередной цикл “веры” — “сомнения” — “отрицания”, и нам не обязательно верить, что конкретная сеть победит — достаточно верить, что нарратив децентрализации не исчезнет.

В будущем снова придёт новая ликвидность, снова будет бум и куча сожжённых денег, но пока нарратив расширяется, долгосрочно рынок всё равно будет расти.

2025-2026 годы — этап сомнений, и, возможно, будет этап разочарования, но человеческая природа не меняется: у инвестиций и спекуляций есть вечная ценность.

Игроки и казино — лишь мелкие клапаны для сдувания пузырей, у рынка есть свои механизмы саморегуляции, так что в итоге мы должны быть благодарны и мусорным казино, и мусорным проектам.

Их существование — признак того, что рынок нуждается в самоочистке: без пузырей не будет и мошенников, зарабатывающих на этих пузырях.

Нужно научиться принимать эти отвратительные рыночные явления, чтобы быть готовым к следующему надуванию пузыря.

Соучредитель Quai Network alan:

Ты абсолютно прав. Криптовалюта постепенно превратилась в инструмент, который перестал работать на финансовый суверенитет или расширение рынка, а просто выжимает из него выгоду. Между созданием финансовой системы во благо человечества и превращением её в инструмент для азартных игр грань очень тонка. Каждый проект и основатель должны выбрать: они действительно хотят сделать мир лучше или просто хотят поиграть в эту игру?… Хотя легко стать циником, я советую тебе копнуть глубже и найти те проекты, которые по-настоящему продолжают дух криптоанархизма. Вот где настоящее вдохновение. Вот где возникает игра с положительной суммой. Забавно, но мне кажется, что следующий виток развития крипты будет похож на биткоин. Нарратив вокруг приватности (например, Zcash, Monero), старых криптовалют (Dash, Decred и т.д.) и проектов с Proof-of-Work возвращается.