За одну ночь: исчезновение 2 триллионов юаней, переломный момент в распределении быков и медведей за падением биткоина

Ранние часы декабря никогда не бывают мягкими к трейдерам. Ранним утром 1 декабря весь крипторынок пережил внезапный крах — Bitcoin упал с 9,3 до 8,85, что более чем на 4,3%, Ethereum, за которым последовало падение более чем на 5%, а рыночная стоимость испарилась почти на 2 триллиона юаней всего за 24 часа. Это не единичный случай, а результат одновременного взрыва нескольких факторов риска.

Цепная реакция вывода капитала: от макрополитики к высыпанию рыночной ликвидности

ФРС по-прежнему держит линию судьбы крипторынка. Данные о открытых вакансий в США неожиданно выросли в ноябре, инфляционная устойчивость снизилась сильнее, чем ожидалось, а ожидания рынка по снижению ставки в декабре упали с 70% до 44,4%. Фраза Пауэлла о том, что «снижение процентных ставок не в повестке дня», мгновенно сократило пространство оценки всего рискового актива.

В настоящее время Биткоин отрицательно коррелирует с процентными ставками в долларе США на уровне 90%, что означает, что любое повышение ожиданий по процентным ставкам напрямую вызовет уход фондов. Показатели спотовых ETF Bitcoin подтверждают это: чистые оттоки в течение 7 недель подряд, с еженедельным оттоком в 8800 долларов в последней неделе ноября, что более чем на 42% увеличение по сравнению с предыдущим месяцем. Вывод институциональных фондов не только поглощает поддержку ликвидности, но и приводит к недостаточной глубине в портфеле ордеров — небольшое количество крупных продаж достаточно, чтобы вызвать спад цепочки, и уязвимость рынка становится уязвимой.

Эффект суперпозиции регуляторного напряжения и кризиса доверия

Законопроект CLARITY в Соединённых Штатах заблокирован в Сенате и вряд ли будет реализован до 2026 года. Внутри страны центральный банк вновь подтвердил риск спекуляций в виртуальной валюте в конце ноября, определив стейблкоины как незаконную финансовую деятельность. Под двойным регуляторным давлением доверие рынка резко упало — индекс Crypto Fear and Greed опустился до нового годового минимума 11, что является самым низким уровнем в истории.

Это не рациональная оценка риска, а репетиция коллективной паники. Отсутствие уверенности напрямую усиливает волатильность цен, и рынок переходит от режима ожидания к уходу.

Тонкие изменения в долгосрочном сокращении держателей и распределении быка и медведей

Долгосрочные держатели монет, которых считают «балластным камнем» рынка, продали в общей сложности 80 биткоинов за последний месяц, что стало самым крупным снижением с января 2024 года. Этот сигнал особенно важен — ожидания основных инвесторов относительно перспектив рынка ослабли, а циркулирующее предложение резко выросло. Когда держатели начинают выходить из бизнеса, линия защиты рыночной уверенности напрямую нарушается, и как только формируется нисходящий тренд, его обратить в краткосрочной перспективе сложно. Данные в блокчейне показывают, что количество адресов, удерживающих валюту, достигло 55 001 982, однако структура позиций этих адресов претерпевает небольшие изменения.

Высокий рычаг подпитывает смертельный рывок

После падения ниже ключевой поддержки 9 позиция с кредитным плечом в 150 миллиардов вызвала принудительную ликвидацию. 22 трейдера ликвидировали свои позиции в этих колебаниях, и 122 миллиарда средств мгновенно вернулись к нулю. Более 90% ликвидационных счетов используют кредитное плечо более чем в 10 раз — это не инвестиция по сути, а азартная игра. Снижение цены запускает пассивную ликвидацию, давление на продажи усиливается, и цена снова падает, начиная порочный круг. Высокий кредитный плечо усиливает нисходящую волатильность рынка, становясь самым фатальным стимулом в этом раунде падения.

Состояние рынка и последующие ключевые моменты

В настоящее время Биткоин получает краткосрочную поддержку около 8,9, но импульс отскока недостаточен. Согласно прогнозам рынка, нижний уровень поддержки может достигнуть 8,2, а отметка 8, вероятно, станет сильным уровнем поддержки. В краткосрочной перспективе ожидается, что рынок будет колебаться в диапазоне ниже 9.

Тем временем Ethereum демонстрирует относительную устойчивость: 24-часовой рост составил 3,76%, что свидетельствует о отклонении от Bitcoin и отражает корректировку бычьего и медвежьего распределения на рынке. Ключ к восстановлению рынка зависит от ясности регуляторных политик и процесса соблюдения стейблкоинов.

Рефлексия сущности: Превращение от «цифрового золота» к вассалию риска

Этот раунд падения вновь подтверждает, что Биткоин давно отошел от нарратива «независимости от традиционных финансов». Это уже не убежище, а актив риска, тесно связанный с макрополитикой и глобальной регуляторной динамикой. Направление политики ФРС, изменения реальных процентных ставок и институциональные потоки капитала — это основные переменные, определяющие её долгосрочную тенденцию.

Инвесторам нужно отказаться от иллюзии «использовать кредитное плечо для обогащения» и признать крайне волатильную природу криптоактивов. На рынке с изменяющимся бычьим и медвежьим распределением только почитая законы и сосредотачиваясь на макроциклах и фундаментальных показателях, мы можем более устойчиво реагировать на следующий раунд поворотов.