2025-12-27 04:50:28

#数字资产市场动态 ФРС ослабила цепи инструмента репо: от пассивного тушения до активной защиты $BTC

Недавний шаг Нью-Йоркского отделения ФРС привлек внимание — полностью сделав инструмент постоянных репо (SRF) обычной практикой, а также сняв лимит в 500 миллиардов долларов. Это не мелкая корректировка, а кардинальный сдвиг в подходе к управлению ликвидностью — от пассивного реагирования к активной профилактике. $ETH

Короче говоря, что происходит:

Ранее SRF был похож на пожарный гидрант с ограничением по потоку — подавал чуть-чуть, чуть-чуть. А сейчас? Он превратился в систему бесконечного наводнения. Организации, имея под рукой казначейские облигации и другие квалифицированные залоги, могут стучаться в дверь, а ФРС в любой момент может обменять их на наличные.

Почему ФРС так поступает? Три причины, которые не дают покоя:

**Первая** — не забывать о тени 2019 года. Овернайтная ставка однажды взлетела до 10%, тогдашний рынок был в напряжении. Вместо того чтобы ждать кризиса, лучше заранее подготовить защиту.

**Вторая** — текущие давления очень сильны. Объем выпуска казначейских облигаций огромен, нужна достаточная ликвидность для их поглощения. В то же время изменения в торговой политике оказывают давление на рынок облигаций, нужно действовать заранее.

**Третья** — для маневров в монетарной политике. Ожидания снижения ставок все еще актуальны, ФРС должна сохранять контроль над ставками, при этом не допускать чрезмерного натяжения ликвидности.

Что это значит для рынка?

На первый взгляд — положительно. В области криптовалют и других чувствительных к ликвидности сегментов почувствуют первыми. Колебания краткосрочных ставок станут менее заметными.

Но в долгосрочной перспективе нужно понять: избыточная ликвидность может продлить устойчивость инфляции, а также создать дополнительные моральные риски для финансовых институтов.

Стратегия инвесторов:

Следить за такими реальными ставками, как SOFR — это настоящий показатель температуры ликвидности. Когда ликвидность начнет ослабевать, не стоит просто искать дешевое, нужно тщательно выбирать активы с хорошими фундаментальными показателями. Держать под рукой такие инструменты как золото для хеджирования и защиты.

И напоследок: ФРС использует "бесконечное обещание ликвидности" для стабилизации рынка, но за это платит собственным балансом. Чем больше ликвидности, тем более скрытными становятся риски, и инвесторам нужно быть особенно внимательными.

BTC-0,35%

ETH-1,29%

Посмотреть Оригинал

На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .

23 Лайков

Награда
23
8
Репост
Поделиться

комментарий

0/400

AirdropHunter

· 2025-12-29 19:23

Опять начали раздавать ликвидность, на этот раз действительно безлимитная, с ума сойти --- Федеральная резервная система, наверное, хочет спрятать все риски под ликвидностью --- Подождите, значит, биткойн собирается взлететь? Мне нужно увеличить позицию --- Безлимитная ликвидность, безлимитные риски, ощущение, что играешь на ставке all in на игровом столе --- Следить за SOFR — хорошая идея, но у кого есть время ежедневно смотреть на это? --- Та волна 2019 года действительно была ужасной, теперь я стал умнее и вышел заранее --- Чем больше ликвидности, тем больше скрытых рисков, и это действительно больно --- Не позволяйте хорошим новостям ослепить вас, у криптовалют с пустой базой рано или поздно произойдет крах --- Моральный риск — для финансовых институтов это вообще не важно, ведь им не придется нести ответственность

Посмотреть ОригиналОтветить0

Hash_Bandit

· 2025-12-29 06:29

бесконечный принтер ликвидности снова бжжж, поехали

Посмотреть ОригиналОтветить0

FrogInTheWell

· 2025-12-27 05:20

Бесконечная ликвидность? Звучит как сказка, но на этот раз Федеральная резервная система действительно идет на риск Подождите, ведь моральный риск — это действительно опасный момент, ведь если деньги так легко достать, смогут ли организации вести себя ответственно? Мне просто интересно, насколько болезненно будет следующая сокращение баланса после этого раунда ликвидности.

Посмотреть ОригиналОтветить0

GasGuzzler

· 2025-12-27 05:20

Бесконечная ликвидность? Звучит круто, на самом деле это просто отсрочка кризиса. --- Опять раздача ликвидности, в криптомире можно хоть немного попить из этого источника. --- Моральный риск — это действительно ключевой момент, сейчас все институты научились играть на победу. --- Чем более свободная ликвидность, тем легче попасть в ловушку, наоборот, это опаснее. --- Метод ФРС по сути — это закрывать глаза и делать вид, что всё в порядке, инфляцию не остановить. --- Следить за SOFR — это хорошо, но ещё важнее смотреть, что делают эти институты. --- При избыточной ликвидности всё равно приходится выбирать фундаментальные показатели? Это легко сказать, трудно сделать. --- Такой глубокий урок в 2019 году? Похоже, действительно напугало. --- Большинство сейчас заходят, чтобы играть на ликвидности, фундаментальные показатели? Забудьте об этом.

Посмотреть ОригиналОтветить0

FlyingLeek

· 2025-12-27 05:11

无尽ная ликвидность? Звучит хорошо, на самом деле это всего лишь оправдание продолжения инфляции --- Федеральная резервная система играет свою карту мастерски, но кто заплатит цену? --- Следить за SOFR — это настоящее действие, не позволяйте краткосрочным выгодам ослепить вас --- Легкое расширение ликвидности кажется благом для криптоиндустрии, но риски также скрыты, будьте осторожны --- В 2019 году это напугало всех, сейчас же хочется подготовиться заранее? Чего бояться? --- Пополнить счет легко, инфляцию трудно снизить, как считать эти долгосрочные расходы? --- Опять цикл раздачи денег, а что ждут «овощи»? --- Баланс активов и обязательств не выдержит, как тогда считать эти расходы? --- Моральный риск — это то, что финансовые учреждения воспринимают особенно остро --- На первый взгляд кажется благом, на самом деле это подготовка к рискам

Посмотреть ОригиналОтветить0

SolidityStruggler

· 2025-12-27 05:07

Бесконечная ликвидность? Это как печатать деньги, меняя рыночное настроение, рано или поздно придется расплачиваться.

Посмотреть ОригиналОтветить0

ApeWithAPlan

· 2025-12-27 05:07

Бесконечная ликвидность звучит здорово, но устойчивость инфляции очень бьёт по сердцу

Посмотреть ОригиналОтветить0