Бычий или медвежий? Честно — осторожно, но конструктивно

Рынки в последнее время сильно колеблются, и шум стал громче чем когда-либо. Каждое ралли называют «фейковым отскоком», каждое падение — «началом краха». Так к чему же я склоняюсь?
Краткосрочно: осторожно.
Среднесрочно и долгосрочно: структурно бычий настрой.
Вот почему.
Во-первых, сама волатильность — это сигнал. Когда рынки движутся плавно, уровень самоуверенности высок. Сегодня мы наблюдаем резкие вращения, быстрые распродажи и столь же быстрые отскоки. Обычно это означает, что инвесторы не уверены — не то, что система сломана. Неопределенность вызывает просадки, но также создает возможности.
Во-вторых, макроэкономика противоречива, а не рушится.
Да, ставки остаются ограничительными. Да, ликвидность стала уже жестче, чем несколько лет назад. И да, рост неравномерный. Но одновременно:
Инфляция (хотя и остается высокой) больше не spiraling
Корпорации, особенно крупные компании, по-прежнему имеют сильные балансовые отчеты
Занятость и потребление не рухнули
Это не кризис балансовых отчетов 2008 года. Это цикл переоценки.
В-третьих, качество прибыли сейчас важнее, чем нарративы.
Мы уходим от рынка, где «будущий потенциал» один лишь вознаграждается. Денежный поток, маржи и ценовая власть снова в центре внимания. Это медвежье для слабых бизнесов, но бычье для сильных. Выбор акций снова важен.
В-четвертых, циклы ИИ, производительности и капитальных затрат реальны, но неравномерны.
Трейд на ИИ — это не просто хайп, но ожидания явно опередили реальность в некоторых сегментах рынка. Долгосрочный рост производительности бычий, но краткосрочные оценки продолжат корректироваться. Это создает вращение, а не прямой рост.
Наконец, настроение рынка хрупкое.
Это важно. Большие крахи обычно случаются, когда все чувствуют себя в безопасности. Сейчас люди тревожны, хеджированы и быстро продают. Исторически, именно так не начинаются крупные медвежьи рынки — это медленно формирующаяся база для колеблющихся, разочаровывающих рынков.
Мой вывод:
Я не агрессивно бычий, и я не защищенно медвежий. Я конструктивен с дисциплиной.
Бычий настрой на качество, балансовые отчеты и реальные прибыли
Медвежий — на заемные средства, хайповые истории и переполненные позиции
Терпеливость с наличностью и избирательным риском
Рынки не вознаграждают уверенность — они вознаграждают подготовку.
Интересно, как другие позиционируются. Вы склоняетесь к защите, к риску или остаётесь гибкими?
Это не финансовый совет, а лишь взгляд одного участника рынка.
‍#AreYouBullishOrBearishToday?