Государственные облигации Индии, которые соответствуют требованиям для включения в крупные глобальные индексы, испытывают рекордные ежемесячные оттоки. Виновник? Ослабление рупии в сочетании с рыночными сигналами о том, что Резервный банк завершает цикл снижения процентных ставок. Эта комбинация создает препятствия для иностранных инвесторов, владеющих этими ценными бумагами. Когда центральные банки сигнализируют о приближении к завершению смягчения политики, это обычно оказывает давление на валюты развивающихся рынков и оценки облигаций. Ухудшение положения рупии делает доходы в долларах менее привлекательными, а перспектива стабилизации (или повышения) ставок устраняет стимул для потоков, ориентированных на доходность. Эта динамика отражает аналогичные модели на развивающихся рынках при смене циклов монетарной политики.