Инвесторы, ориентированные на доход, сталкиваются с важным выбором: в какой список предстоящих дивидендных акций включить UPS или EPD?

Дилемма доходности не так проста, как выбор большего числа

При просмотре списков предстоящих дивидендных акций два названия постоянно появляются: United Parcel Service (NYSE: UPS) и Enterprise Products Partners (NYSE: EPD). Обе показывают привлекательные доходности — UPS с 6,5% и EPD чуть выше — 6,8%. Но вот что отличает проницательных инвесторов, ищущих дивиденды, от тех, кто слепо гонится за доходностью: понимание того, что действительно происходит внутри каждого бизнеса.

Enterprise Products Partners: скучная денежная машина, которая просто продолжает работать

Начнем с Enterprise Products Partners (EPD). Это не компания, которая привлекает заголовки. Она управляет инфраструктурой среднего звена в энергетике — подумайте о трубопроводах и транспортных сетях сырья. Бизнес-модель достаточно проста: владение трубами, взимание платы за объем, стабильный денежный поток.

Что делает это актуальным для списков предстоящих дивидендных акций? Послужной список почти абсурдно стабилен. Enterprise увеличивала свои выплаты 27 подряд лет — практически с момента выхода на биржу. Это не хайп; это структурное обязательство перед акционерами.

Финансовая картина подтверждает это. Распределяемый денежный поток компании покрывает ее 6,8%-ную дивидендную выплату в 1,7 раза, что создает значительный запас прочности. Балансовый отчет имеет инвестиционный рейтинг, а сектор инфраструктуры среднего звена, несмотря на волатильность новостей, доказал свою устойчивость в объемах независимо от цен на сырье.

Недостаток? Здесь нет ничего захватывающего. Нет перезапусков, стратегических поворотов, катализаторов роста. Но для инвесторов, ориентированных на доход, формирующих портфели предстоящих дивидендных акций, это скорее достоинство, чем недостаток.

United Parcel Service: высокая доходность — риск трансформации

Теперь рассмотрим United Parcel Service (UPS). Компания занимается доставкой посылок — бизнес, который пережил временные пики спроса во время пандемии, но с тех пор нормализовался. Эта реальность вынудила руководство к масштабной реструктуризации.

Само преобразование стратегически выглядит хорошо: оптимизация операций, фокус на прибыльных сегментах, выход на более сильного конкурента. Проблема — риск реализации. Во время крупных трансформаций политики дивидендов часто пересматриваются вместе со всем остальным. Текущий коэффициент выплат превышает 100% — технически устойчив за счет денежного потока, но это тревожный знак в условиях организационных потрясений.

6,5% доходность выглядит привлекательно на бумаге. Но это отчасти отражение рыночной неопределенности, которая занижает цену акций UPS. Это совершенно другое, чем структурированные, предсказуемые доходности, которые вы видите в списках предстоящих дивидендных акций, ориентированных на стабильные бизнесы.

Почему выбор важен для вашего портфеля

Инвестиции в дивиденды и инвестиции в перезапуски работают по разным временным рамкам и с разными профилями риска. Если вы ищете предстоящие дивидендные акции для надежного квартального дохода и ожидаете постепенного ежегодного увеличения, UPS представляет существенную неопределенность. Акции могут хорошо выступить, если перезапуск удастся, но этот потенциал не связан с стабильностью дивидендов.

Enterprise Products Partners, напротив, показывает, как выглядит скучное, и почему это работает для инвесторов, ориентированных на доход. Инфраструктура среднего звена в энергетике не является привлекательной с точки зрения эстетики. Рост дивидендов будет умеренным. Но 27-летний послужной список увеличений, коэффициент покрытия 1,7 и инвестиционный рейтинг баланса свидетельствуют о продолжительной надежности.

Для портфелей, специально ищущих предстоящие дивидендные акции с фокусом на надежность дохода, а не на рост капитала, более высокая доходность EPD — 6,8% — в сочетании с меньшим риском реструктуризации делает его более оправданным выбором. UPS может превзойти по результатам, если его трансформация удастся, но это совершенно другая инвестиционная стратегия.

Ключевой вывод: не все высокие доходности должны входить в один и тот же список предстоящих дивидендных акций. Контекст и стабильность за числом имеют огромное значение.