Итоги 2025 – Прощание с трудным годом и взгляд в будущее рынка криптовалют

Обзор 2025 года показывает, что это, вероятно, один из самых сложных годов на рынке криптовалют за последние 5 лет, и также год, когда общая инвестиционная эффективность — с 2020 года по настоящее время — оказалась одной из худших. По сравнению с американскими акциями, криптовалюты даже сложнее торговать, особенно с четвертого квартала, когда два рынка начали явно расходиться и ритмы полностью разошлись. Цели на начало 2025 года для BTC и ETH не были достигнуты. Но парадокс в том, что я не считаю это негативом. Сильные распродажи, длительные периоды борьбы и постоянное истощение психологии привели к тому, что часть «слабых рук» покинула рынок. Когда ожидания снижаются, структура рынка становится более здоровой. Именно это создает основу для более мощного цикла роста в будущем. Поэтому, с учетом следующего цикла роста, я ставлю ориентировочные цели: BTC: 250 000 USDETH: 10 000 USD Конечно, это не прямой путь. В процессе всегда будут глубокие коррекции, развороты и перераспределение потоков между группами активов. Ни один бычий цикл не идет непрерывно без перерывов. Самое важное изменение: не цена, а структура участников Ключевое изменение на рынке криптовалют сейчас заключается не в уровне цен, а в том, кто занимает доминирующие позиции. Крипто уже перешло в стадию организации, с Уолл-стрит в центральной роли. Старый цикл — когда китовые инвесторы и эмоции мелких участников руководили рынком — фактически завершился. Теперь тенденция — вход организаций и выход мелких участников. Финансовые институты начинают систематически концентрироваться в областях, которые можно реализовать на практике и масштабировать, таких как stablecoin, RWA или стейкинг. В то же время мемкоины без ценностной базы постепенно исключаются из рынка со временем. Многие крупные игроки, которые были заметны ранее, почти полностью утратили свои позиции. Статистика Messari показывает, что в 2025 году более 60% мелких инвесторов добровольно или вынужденно покинули рынок. Это не новость для истории криптовалют: глубокая коррекция в сочетании с длительным временем всегда является самым суровым испытанием доверия. Каким бы стойким ни был настрой, эмоции большинства обычно первыми сдаются. Основные направления для следующего цикла роста В этом контексте мои особые интересы в следующих циклах сосредоточены в следующих областях:

1. Блокчейн-платформы (Layer 1) Публичные блокчейны всегда были основой криптовалют. Основное внимание по-прежнему уделяется ETH, а также SOL и BNB.
2. Stablecoin и инфраструктура Объем stablecoin превысил 1 трлн долларов США — это лишь вопрос времени. Это становится «вторым путём роста» системы USD. В группе легально регулируемых stablecoin CRCL занимает ясную позицию. В крипто-рынке заметные проекты включают ENA и XPL.
3. Топовые биржи Биржи — это ключевой мост между традиционными финансами и криптофинансами. Акции Coinbase (COIN) продемонстрировали мощь в прошлом цикле. В следующем цикле важно внимательно следить за акциями бирж и платформенными токенами.
4. Оракулы (Данные цепочки — реальный мир) По мере интеграции традиционных финансов и on-chain роле оракулов только возрастает. Ведущие проекты — LINK, PYTH и REZ.
5. Стейкинг Время для ETF стейкинга ETH уже не за горами. Чем более развитая экосистема стейкинга, тем сильнее интеграция всей системы криптовалют. Многие организации уже подготовили инфраструктуру валидаторов для Ethereum еще до 2026 года. Важные проекты — LDO и ETHFI.
6. RWA (Реальные активы в цепочке) Основная ценность RWA заключается не в on-chain доходности, а в доходе от реальных кредитных активов, таких как американские облигации. Это решение проблемы «источника кредитования», которой всегда недоставало в DeFi. Пока рано, но потенциал в 2026 году очень велик, при этом Ethereum остается основной инфраструктурой. Важные проекты — ONDO, PLUME.
7. Новое поколение DeFi Отдельные протоколы DeFi все труднее выделяться. Возможности — у систем, способных связать платформенные блокчейны, оракулы, стейкинг и RWA. Представители — AAVE, SKL.
8. ИИ История ИИ на американском фондовом рынке еще не завершена, но ритм будет «шаг вперед, шаг назад». В этот период важнее входы и терпение, чем эмоции. Следить стоит за TAO, WLD, VIRTUAL. Заключение В целом, 2025 год — это как жесткая очистка. Но именно эта жесткость открывает путь для следующего цикла — когда организации начнут действительно ускоряться, и формируется новая финансовая структура. Именно это станет этапом, когда криптовалюты перейдут на совершенно новый уровень.