Самое важное в этом рейтинге по сбору комиссий — это не то, кто занял первое место.

Это откуда поступают эти сборы.

Три из самых прибыльных DeFi-протоколов этого года — нативные для Solana: @MeteoraAG, @JupiterExchange и @Pumpfun

Не во время пика мемов. Не во время всплеска волатильности.
На протяжении целого года с разными условиями.

Это важно, потому что сборы — самый чистый сигнал, который у нас есть.
Они не зависят от TVL. Они не связаны с стимулами. Они не связаны с нарративами.
Это выбор пользователей совершать транзакции и платить за это.

То, что показывает Solana, — это другая модель дохода, чем большинство цепочек было построено.

Цепочки для потребителей с высокой пропускной способностью не нуждаются в спекулятивных всплесках для монетизации.
Они монетизируют повторение.

• обмены
• маршрутизация
• ребалансировка ликвидности
• выполнение с учетом MEV
• постоянные мелкие действия, выполняемые миллионами раз

Это ближе к инфраструктуре платежей, чем к финансовому инжинирингу.

Это новая перспектива: Solana — это не просто «цепочка для розничных пользователей».
Она становится слоем транзакционного денежного потока.

Ethereum по-прежнему доминирует в области институциональных RWAs и гравитации расчетов.
Но Solana доказывает нечто не менее важное:
вы можете получать устойчивый доход в миллиарды долларов от сборов, владея масштабным выполнением транзакций для потребителей.

Без зависимости от заемных средств.
Без риска для балансового отчета.
Без необходимости использовать нарративы доходности для поддержки активности.

Только пропускная способность, UX и распределение.

Мое мнение: когда цепочка может зарабатывать сборы вне мании, у нее есть соответствие продукта и рынка.
И как только PMF проявляется в доходах, разговор смещается с нарративов на устойчивость.

Это тот этап, на который сейчас выходит Solana.