Глобальные инвесторы сейчас затаили дыхание в ожидании открытия рынка.

Этот инцидент оказывает довольно сложное влияние на рынок, и его нельзя однозначно назвать положительным или отрицательным. Точнее, это типичный пример временного несоответствия — краткосрочные и долгосрочные последствия полностью противоположны.

Начнем с краткосрочного. Внезапное обострение геополитической ситуации вызывает инстинктивное стремление к уклонению от риска, и капитал сначала уходит из рынка. Это нормальная реакция.

А что насчет среднесрочной и долгосрочной перспективы? Как только нефть начнет поступать на международный рынок, цены на нефть начнут снижаться, давление инфляции ослабнет, и рискованные активы могут получить выгоду. Вопрос в том, сколько времени пройдет между этими двумя этапами, никто точно сказать не может.

Многие сразу обращают внимание на цены на нефть, но на самом деле не так страшна сама нефть, как этот "метод" в целом. Прямое задержание действующего президента США — масштаб этого действия в последний раз был зафиксирован в 1989 году во время панамского кризиса. Это послало всему миру сигнал: границы традиционного вмешательства размываются. Кто следующий? Это сразу повысит глобальную риск-премию, и рынок в первую очередь отреагирует снижением риска.

Еще один момент. Там нефтяные месторождения очень изношены, инфраструктура практически вышла из строя, чтобы реально увеличить добычу, потребуется один-два года. Поэтому цены на нефть не упадут сразу.

Что касается доллара, в краткосрочной перспективе его могут начать активно покупать, но в долгосрочной — его "моральное авторитет" и системная премия начинают истощаться. Он все больше напоминает "наименее плохой вариант", а не "самый надежный выбор".

В целом, это событие с поэтапной реакцией. При открытии рынка золото может сначала пойти вверх, цены на нефть — сначала колебаться. Когда первая волна эмоций уляжется и начнутся подсчеты капитала, наступит настоящее подтверждение направления.