В начале 2026 года глобальная энергетическая карта подвергается интенсивной перестройке. ОПЕК+ и восемь стран только что объявили о продолжении заморозки производства в первом квартале, сохраняя целевой объем производства, установленный в ноябре прошлого года. На поверхность это выглядит как осторожное решение, но на самом деле отражает более глубокую тревогу — согласно данным МЭА, глобальное сырье может столкнуться с историческим избытком, дополнительно выбросив на рынок 3,8 млн баррелей в день. Хотя ситуация в Венесуэле создает опасения на стороне предложения, доля страны в глобальной добыче сырья составляет менее 1%, и инфраструктура там находится в плачевном состоянии — в ближайшей перспективе никаких потрясений не будет. Реальное давление исходит со стороны спроса. Представители ФРС заявили, что новый раунд снижения ставок в ближайшее время не начнется, политика остается в жесткой позиции для противодействия инфляции — это напрямую подавляет ожидания спроса на энергию.

Тем временем в автомобильной промышленности произошло знаковое событие: BYD в 2025 году поставил 2,26 млн чистоэлектрических автомобилей, увеличив показатель на 28% в годовом исчислении, впервые обойдя Tesla (1,64 млн единиц) и став мировым лидером по продажам. За этим стоит абсолютное преимущество цепочки поставок по стоимости плюс точный охват новых рынков в Латинской Америке и Юго-Восточной Азии. Между тем Tesla столкнулась с задержками выпуска новых моделей, ценовая стратегия неоднократно дает осечки, продажи уже два года подряд падают.

Значение этих изменений намного выходит за рамки автомобильной отрасли. Это свидетельствует о смещении центра глобальной промышленности в сторону Восточной Азии, правила низкоуглеродной экономики переписываются. Китай, опираясь на накопленные технологии в батарейном производстве, совершенную политическую систему и огромный размер рынка, берет на себя руководящую роль в этой волне трансформации энергетики. И эта эволюция структуры промышленности в конечном итоге отразится на рынках капитала и ценообразовании макроэкономических активов.