2026-01-12 05:28:37

最近整理了一份关于几个头部DeFi协议的收入数据，想和大家聊聊它们的价值捕获能力到底谁更强。

数据来源主要参考Defillama和Coingecko，可能存在一定偏差，但应该能反映大致的趋势。按2025年协议收入排序，结果还挺有意思的：

**HYPE** 目前估算协议收入约$903M，其中几乎99%的费用都流向了回购销毁机制，这个设计对代币持有者来说是最直接的。**PUMP**紧随其后，预估收入在$278-401M范围，同样采用高比例回购销毁策略，持有者收益约$392M。

**JUP**的估算收入约$77M（基于Q3数据），但很关键的一点是它把50%的收入分配给JUP持有者，这种透明的分红机制吸引了不少参与者。**CAKE**和**GMX**的表现相对保守，CAKE通过0.03-0.0575%的交易费用进行回购销毁，GMX的收入估算在$12-30M之间。

看这些数据，不同协议的价值捕获逻辑差异还是很明显的。有的走极端回购销毁路线，有的则更倾向于直接分配给持有者。这也反映了不同团队对代币经济学的不同理解和市场策略。感觉这些协议的设计思路值得深入研究。

HYPE6,43%

PUMP9,38%

JUP9,44%

CAKE6,4%

На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .

12 Лайков

Награда
12
5
Репост
Поделиться

комментарий

0/400

ZenMiner

· 01-12 05:58

HYPE的99%回购销毁...这数字有点夸张啊，真的能持续吗？ --- JUP那50%分红机制挺清爽的，比起天天销毁吹水强多了 --- 等等，GMX才$12-30M收入？怎么滑落这么快了 --- 说白了还是回购销毁VS直接分配的套路之争，看谁能活得更久吧 --- PUMP也玩高比例销毁？得了，又是一轮韭菜接力赛 --- 这数据真的准吗，感觉每个月都在变 --- 有点好奇HYPE怎么突然冲这么高的... --- 坦白讲，我就看好透明分红这一套，起码知道自己能拿多少

Ответить0

quiet_lurker

· 01-12 05:56

HYPE那99% сжигания действительно жестко, но действительно ли это сможет подтолкнуть рынок? Распределение дивидендов JUP кажется более прагматичным, прозрачным и прямым. Данные PUMP немного преувеличены, кажется, не так уж и впечатляюще. Все борются за захват стоимости, но кто сможет по-настоящему удержать популярность, вот в чем ключ. Выкуп и сжигание ≠ рост стоимости токена, эта логика немного ошибочна. GMX настолько скромен, что это даже интересно, ощущение, что зарабатываешь в тени. Соотношение распределения 50% у JUP действительно лучше для удержания держателей. Только стратегия с комиссией сможет решить исход? Я сомневаюсь. Стратегия CAKE самая консервативная, но и самая надежная. Данные, безусловно, могут иметь погрешности, но общий тренд, скорее всего, верен.

Посмотреть ОригиналОтветить0

GasFeePhobia

· 01-12 05:51

HYPE 99%销毁？真的假的，感觉夸大了吧 --- JUP 分红透明这一点确实顶，比那些暗箱操作的协议好多了 --- 说白了还是回购销毁更吃香，持有者直接受益 --- GMX 才12-30M？这数据得更新了 --- 为啥CAKE这么低调，之前热度不是挺高的吗 --- 价值捕获能力强≠币价能涨，这点别搞混了 --- PUMP 400M收入？有这么多吗，哪来的数据 --- 不同设计逻辑，最后还是拼生态和应用场景啦 --- 直接分配给持有者的模式确实更透明，赞JUP这套 --- 说得没错但DeFi协议现在这么卷，收入也保不住啊

Ответить0

WalletWhisperer

· 01-12 05:40

Механика сжигания 99% hype — это на самом деле просто разрушение процесса определения цены... кластеризация кошельков на этих протоколах обратного выкупа показывает предсказуемые модели накопления перед каждым сливом лол

Посмотреть ОригиналОтветить0

RugPullSurvivor

· 01-12 05:35

HYPE那99%回购销毁疯了，这得烧到啥时候才能看到实际效果啊 JUP那50%分红机制才是玩家想要的，直白透明不扯淡 GMX这数字有点惨啊，怎么就12-30M了，咋回事回购销毁听着爽但得看后续币价走势，空气中飘的承诺最廉价 PUMP的392M持有者收益听着香，就怕又是数据游戏那一套感觉这篇数据有点复杂，等我再看看能不能翻译成人话价值捕获能力强弱最后还是看二级市场买不买单吧，数据好看不行这几个协议就没有真正让人放心的吗，总觉得哪里不对劲

Ответить0