Почему текущая оценка Ethereum может упускать из виду более широкую картину

ZkProofPudding · 2026-01-12T05:53:04+00:00

Эссе утверждает, что Ethereum недооценен, рассматривая его как компанию, ориентированную на получение прибыли, вместо признания его важной финансовой инфраструктурой. Трехмерная оценочная модель показывает, что его внутренняя стоимость может составлять от 2 до 6 триллионов долларов, что указывает на значительную неправильную оценку. Прогнозы показывают, что к 2035 году Ethereum может достичь оценки в 10-20 триллионов долларов, становясь неотъемлемой частью глобальных финансов.

ZkProofPudding

2026-01-12 05:53:04

Генерация тезисов в процессе

Рынки воспринимают Ethereum как прибыльную компанию — однако это в корне неправильно понимает его истинную роль. Согласно недавнему анализу, ETH торгуется примерно по $3.16K с рыночной капитализацией $381.69B, но цифры скрывают другую картину.

Основная проблема: инвесторы оценивают Ethereum исходя из транзакционных сборов и доходов, подобно тому, как они бы оценивали традиционную технологическую акцию. Но эта модель ломается, если учитывать истинную роль Ethereum. Это не компания, извлекающая прибыль. Это инфраструктура — сравнимая с TCP/IP, интернет-протоколом, который создал триллионы экономической стоимости, не захватывая большую часть её напрямую.

Трехмерная модель оценки стоимости

Комплексный анализ показывает совершенно другую картину через три различных категории ценности:

Захваченная ценность: сюда входит рыночная капитализация самого Ethereum, сетей второго уровня и протоколов DeFi, построенных поверх сети. Текущая оценка: $0.6-0.9 трлн.

Экономические потоки, капитализированные: здесь начинается самое интересное. Ethereum обеспечивает расчёты в стабильных монетах, торговлю DeFi и токенизацию реальных активов на сумму более $50 трлн ежегодно. При применении консервативных мультипликаторов к этой деятельности, похожей на ВВП, оценка достигает $0.3-3 трлн.

Доверительный излишек: сеть устраняет мошенничество, сопротивляется цензуре и снижает издержки посредников. Это приносит обществу пользу на сумму $0.15-0.6 трлн.

Объединение этих аспектов дает внутреннюю оценку в диапазоне $2-6 трлн — значительно отличающуюся от сегодняшней рыночной капитализации в $381.69B. Разрыв составляет примерно 0.21 от потенциальной стоимости, что указывает на серьёзную неправильную оценку.

Ethereum как глобальная финансовая инфраструктура

Что на самом деле защищает Ethereum? Не только транзакции, но и основу для международных финансов. Он хостит приложения, от которых зависят миллиарды — от банков до финтех-компаний и правительств.

Здесь важна историческая параллель. TCP/IP начинался как, казалось бы, бесполезная инфраструктура. Сегодня триллионная интернет-экономика выросла именно из этой основы. Ethereum следует тому же пути. Адаптация стабильных монет ускоряется. Токенизация реальных активов происходит масштабно. Глобальный спрос со стороны институтов растет.

Долгосрочная перспектива

Прогнозы предполагают, что Ethereum может оцениваться в диапазоне $10-20 трлн в течение трёх лет (к 2035 году), что соответствует историческим кривым роста, зафиксированным McKinsey и Всемирным банком для развития цифровой инфраструктуры.

Это не спекуляция — это следование за кривой внедрения инфраструктуры, которая доказала свою предсказательную силу в системах коммуникаций и финансах. Рынок еще не осознал всей этой реальности.

ETH6,05%

DEFI-5,22%

Посмотреть Оригинал

На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .