Биткойн в сценарии 2026 года: стабильность в диапазоне вместо драматичных колебаний — что видит VanEck

Команда по исследованию цифровых активов VanEck, возглавляемая Мэттью Сигелом, представила свежий прогноз по Биткоину на 2026 год, который резко отличается как от апокалиптических сценариев краха, так и от эйфории по поводу стремительного роста. Вместо этого ожидается год умеренной консолидации — с торговлей Биткоином около текущего уровня в $92.14K (выросшем на 1.42% за 24 часа, рыночная капитализация достигнет $1.84 трлн) — всё это опираясь на три структурных реалии: ужесточение, но стабилизация глобальной ликвидности, сброс рычагов и постепенное увеличение активности на блокчейне.

Почему более спокойный год имеет смысл для Биткоина

Тезис VanEck основан на простом наблюдении: реализованная волатильность Биткоина снизилась примерно на 50% с предыдущего цикла. Это означает, что следующая циклическая коррекция, если она произойдет, скорее всего, будет ближе к 40% снижения, а не к ~80%, как было ранее. Большая часть этого риска уже заложена в цену.

Цикл в четыре года — обычно достигает пика после выборов в США — остается в соответствии с графиком после максимумов октября 2025 года. Эта закономерность указывает на то, что 2026 год пройдет как год переваривания, а не как резкий крах или пузырь. В общем, наиболее вероятен сценарий диапазонной консолидации.

На макроэкономическом фронте ситуация смешанная. Снижение ставок в мире должно дать импульс, однако ликвидность в США сокращается, поскольку AI-капиталовложения поглощают огромные средства на хрупком рынке финансирования. Однако системный рычаг был значительно сброшен в результате недавних «промывок», что снижает уязвимость к падениям.

Сейсмический сдвиг: майнеры переименовываются в энергетически-обеспеченных операторов вычислений

Настоящий сценарий 2026 года развивается в секторе майнинга, где уже происходит тектонический сдвиг в сторону AI и высокопроизводительных вычислительных мощностей. Публичные майнеры планируют увеличить мощность с примерно 7 ГВт в начале 2025 года до 16 ГВт к концу 2026 и 20 ГВт к 2027 — при этом 20–30% этой мощности будет направлено на AI/HPC задачи. Это стратегический поворот, который VanEck считает ключевым для сектора.

Hut 8 является примером этой эволюции, заключив крупное 15-летнее партнерство на сумму около $7 миллиардов долларов с Anthropic и Fluidstack, открывающее путь к операциям масштаба гигаватт. Core Scientific и другие расширяют инфраструктурные проекты HPC. Этот сдвиг уже не гипотетичен — майнеры подписывают многолетние аренды AI-вычислений, измеряемые сотнями мегаватт, превращаясь в 1.21 гигаватт — масштабных энергетически-обеспеченных поставщиков вычислений.

VanEck ожидает консолидацию в секторе майнинга, похожую на 2020–2021 годы, где победителями станут те, кто обладает дешевыми, обеспеченными источниками энергии, надежной экономикой HPC и недилюционной финансовой поддержкой.

Стейблкоины: недооцененная B2B-игра

Помимо майнинга, VanEck видит более умеренную, но реальную возможность в цифровых платежах и инфраструктуре стейблкоинов, особенно для трансграничных B2B-расчетов. В то время как публичные акции остаются в тени, краткосрочные выгоды получат финтех и операторы электронной коммерции, внедряющие стейблкоин-решения — что позволит увеличить маржу и снизить издержки при трансграничных расчетах.

Потребительские карты остаются устойчивыми, но именно институциональный B2B-сектор станет драйвером роста стейблкоинов в 2026 году.

Аргументы в пользу консолидации: три причины, почему это оправдано

Низкая волатильность: Аналитика цепочек и данные середины 2025 года подтверждают снижение волатильности Биткоина к цикловым минимумам, что указывает на меньшие (но все же значительные) коррекции, а не системные шоки.

Структура цикла сохранена: Модель пика после выборов и максимумы октября 2025 года соответствуют четырехлетней схеме, что говорит о диапазонной ценовой динамике в 2026 году.

Долговая нагрузка снижена, нарастающий оптимизм на цепочке: «Промывки» избавили от избыточного рычага; новые активности на цепочке, хотя и скромные, склоняются к постепенному росту, а не к лавинообразным ликвидациям.

Для инвесторов: дисциплинированный путь вперед

VanEck повторяет рекомендацию по умеренному распределению 1–3% в Биткоин в портфелях, формируемому систематически через усреднение стоимости и тактические покупки при снижении рычагов. Тезис не в «быстром обогащении» — это выживание и рост через консолидацию к структурному принятию. Такой подход предполагает год, основанный скорее на терпении, чем на фейерверках.