Может ли Биткойн преодолеть свой потолок? Почему только снижение ставок ФРС не подтолкнет BTC выше $100 000

Последнее снижение ставки Федеральной резервной системой на 25 базисных пунктов должно было стимулировать рынки, но Bitcoin остается упрямо закрепленным ниже отметки $100 000. Несмотря на то, что решение было принято с голосованием 9 против 3 в среду — что стало третьим снижением в этом году — реакция рынка оказалась удивительно сдержанной. Виновник? Сочетание ястребиной риторики ФРС, нарастающего давления на продажу на блокчейне и структурной уязвимости, которую становится все труднее игнорировать.

Время работает против быков Bitcoin

Время становится врагом Bitcoin. Согласно аналитике Glassnode, BTC в настоящее время застрял в так называемом уязвимом диапазоне, при этом цены ограничены критическими техническими уровнями. При цене $92 126 Bitcoin сталкивается с немедленным сопротивлением около $95 000–$102 700, а более глубокая поддержка находится на уровне $81 300, что представляет собой истинное среднее значение рынка.

Чем дольше Bitcoin остается в этом диапазоне, тем больше не реализованных убытков накапливается по всему рынку. Последние данные показывают, что скорректированные по субъектам реализованные убытки выросли до $555 миллионов в день — что отражает уровни капитуляции, наблюдавшиеся во время краха FTX в 2022 году. Скользящая средняя за 30 дней относительных нереализованных убытков поднялась до 4,4%, прервав двухлетнюю серию удержания ниже 2%. Это сигнализирует о том, что рынок вошел в более стрессовую среду, где принудительные ликвидации становятся все более вероятными.

Между тем, долгосрочные держатели — те, кто сохраняет позиции более года — активно фиксируют прибыль, достигающую более $1 миллиарда в день, с пиками до $1,3 миллиарда. Эта масштабная распродажа опытных участников, в сочетании с капитуляцией крупнейших покупателей, продолжает удерживать Bitcoin ниже критических уровней сопротивления.

“Ястребиное” снижение ставки ФРС сигнализирует о осторожности в отношении роста

Снижение ставки в среду сопровождалось важным условием: члены ФРС дали понять, что будущие снижения могут значительно замедлиться в течение 2026 года. Разделение голосов 9 против 3 показывает глубокие внутренние разногласия по поводу устойчивости инфляции и экономического траектории. Эта “ястребиная” интерпретация ослабила первоначальный бычий настрой — Bitcoin превысил $94 000 в понедельник в ожидании, но уже формируется реакция “продать новости”, поскольку трейдеры пересматривают свои ожидания.

Осторожная позиция ФРС отражает реальные опасения. Несмотря на снижение ставки, сохраняющееся инфляционное давление и неопределенность вокруг прогнозов роста на 2026 год оказывают давление на настроение рынка. Для Bitcoin это означает, что макроэкономические факторы могут оказаться слабее, чем ожидалось, что потенциально удержит актив в диапазоне до появления более ясных экономических сигналов.

Парадокс спотового ралли: почему оно может не продлиться

Здесь становится тревожно: недавняя ценовая сила Bitcoin обусловлена в основном спросом на спотовом рынке, а не позицией с использованием заемных средств в деривативах. Данные CryptoQuant показывают поразительное расхождение — по мере роста цены BTC после минимума 21 ноября открытый интерес (OI) в фьючерсах фактически сокращался.

Это спотовое ралли, хотя и выглядит более здоровым, чем рост на основе заемных средств, скрывает слабое место. Исторически для устойчивого бычьего рынка необходимы как накопление на спотовом рынке, так и рост активности в деривативах. В настоящее время торговля деривативами доминирует по объему, а спотовые транзакции составляют всего 10% от общего объема криптоторговли.

Если рыночное настроение ухудшится и ожидания будущих снижений ставки ФРС ослабнут, эта спотовая основа может быстро разрушиться без участия деривативов для поддержания импульса. Рынок по сути взбирается по стене тревог, полагаясь только на спотовые покупки — это хрупкая основа в лучшем случае.

Преодоление $100K: математическая проблема, ставшая психологической

Когда вы делите 100 000 на 12, получается примерно 8 333 — полезный способ подумать о предстоящей задаче Bitcoin. Психологический барьер в шесть цифр требует не только технической силы, но и согласованности нескольких рыночных факторов: улучшения условий на блокчейне, снижения давления на продажу со стороны долгосрочных держателей, возобновления спроса на деривативы и более ясных руководящих указаний ФРС по траектории снижения ставок.

В настоящее время ни одно из этих условий не реализуется одновременно. Структурная уязвимость, выявленная Glassnode, говорит о том, что время играет на руку медведям. Пока Bitcoin не преодолеет решительно отметку $102 700 или не найдет реальную поддержку на уровне $81 300, ожидайте продолжения этого разочаровывающего консолидирования. Снижение ставки ФРС было шагом в правильном направлении, но этого может оказаться недостаточно, чтобы преодолеть накопленное давление на продажу и ослабление импульса на блокчейне, сдерживающего рынок ниже $100 000.