Лэндмарк-IPO Meesho сигнализирует о взрослении электронной коммерции Индии, при этом SoftBank входит в число долгосрочных сторонников

Meesho, Индийский маркетплейс с фокусом на ценность, выходит на публичные рынки с первичным предложением, которое подчеркивает растущее доверие к цифровой трансформации розничной торговли в стране. IPO на $606 миллион — первый крупный горизонтальный платформенный проект электронной коммерции, вышедший на биржу в Индии, — отражает не только важную веху для компании, но и переломный момент для всей отрасли.

Числа за историческим листингом

Оценка компании выросла примерно до ₹501 миллиарда ($5.6 миллиарда) после IPO, что немного больше по сравнению с оценкой в $5 миллиардов в 2021 году. Meesho привлечет ₹42.50 миллиарда ($475 миллион) в виде новых инвестиций через первичное размещение, а дополнительно ₹11.7 миллиарда ($131 миллион) — за счет вторичных продаж акций. Цена за акцию установлена в диапазоне от ₹105 до ₹111.

Особенно показательна ситуация с теми, кто не продает: крупные инвесторы, такие как SoftBank, Prosus и Fidelity, сохраняют свои доли, что свидетельствует о доверии к тому, что у Meesho еще есть значительный потенциал роста. Ранние инвесторы становятся более избирательными — Elevation Capital сокращает чуть более 4%, Peak XV Partners — около 3%, а Y Combinator уменьшает свою позицию примерно на 14%.

Заметно, что соучредители Витит Аатрей и Санжив Кумар увеличили объем продаж своих акций до 32 миллионов, по сравнению с 23,5 миллионами, что демонстрирует продолжение приверженности наряду с инвесторами, зафиксировавшими прибыль.

Платформа, созданная для массового рынка Индии

Запущенная в 2015 году как платформа социального коммерции на базе WhatsApp, Meesho превратилась в комплексный маркетплейс, специально разработанный для экономных индийских потребителей и малых предприятий-продавцов. В отличие от Amazon и Flipkart, которые делают акцент на удобство и ассортимент, Meesho позиционирует себя как доступную альтернативу — сравниваясь с Pinduoduo в Китае, Shopee в Юго-Восточной Азии и Mercado Libre в Латинской Америке.

Модель доходов платформы достаточно проста. Операционная выручка достигла ₹55.78 миллиарда ($624 миллион) за шесть месяцев, завершившихся в сентябре 2025 года, что на 29% больше по сравнению с прошлым годом (₹43.11 миллиарда). Чистая торговая стоимость выросла еще более впечатляюще — на 44% по сравнению с прошлым годом, достигнув ₹191.94 миллиарда ($2.15 миллиарда).

Масштабы впечатляют

За последний год Meesho связала 234.2 миллиона уникальных покупателей — каждый совершил хотя бы одну покупку. Платформа поддерживает 706,471 продавца, получивших заказы, и использует сеть из более чем 50,000 активных создателей контента. Эта цифра особенно важна: на рынках, где социальное открытие влияет на решения о покупке, создатели контента становятся современными торговыми представителями.

Как отметил управляющий директор Peak XV Partners Мохит Бхатнагар: “Для многих индийцев Meesho — их первый опыт онлайн-шопинга. В течение следующего десятилетия мы ожидаем увеличения как частоты, так и разнообразия покупок на платформе. Именно поэтому мы держим как можно большую часть своей доли.”

Почему это важно для индийской технологической сцены

Первичное размещение происходит на фоне подготовки Flipkart к своему листингу и размышлений Amazon о выделении индийских операций. Успех Meesho задает шаблон: доказывайте экономику единицы в ценностно-чувствительном рынке, создавайте экосистему через партнерство с создателями и позвольте масштабам говорить за себя.

Убытки компании за последний полугодовой период выросли до ₹4.33 миллиарда ($48.4 миллиона) — на первый взгляд, это вызывает опасения, но для платформы, которая активно инвестирует в привлечение пользователей и onboarding продавцов в условиях высокой конкуренции, — это неизбежно. Важен не текущий убыток, а траектория развития.

Что будет дальше

Публичное размещение акций Meesho откроется 3 декабря, а закрепление акций — 2 декабря. Из общего объема предложения 75% предназначены для квалифицированных институциональных инвесторов, 10% — для розничных инвесторов и 15% — для неквалифицированных инвесторов.

Финансовый директор Дхиреш Бансал рассматривает IPO не только как привлечение капитала: это укрепление бренда, привлечение талантов и закрепление доверия среди заинтересованных сторон. Для компании, чья целевая аудитория ранее была скептически настроена к онлайн-ритейлу, выход на биржу — сигнал, что Meesho здесь надолго.

Решение SoftBank остаться инвестором, несмотря на фиксацию прибыли другими, говорит о том, как продвинутые инвесторы видят развитие истории электронной коммерции в Индии.