Халвинг Биткоина уже не имеет значения? Основатель Gate.io объясняет новую парадигму рынка криптовалют

Лин Хан, основатель криптовалютной биржи Gate.io, высказался в дискуссии о будущем биткоина и отметил фундаментальные изменения в механизмах, движущих рынком. По его мнению, традиционная схема «четырехлетнего цикла», основанная на халвинге BTC, полностью дискредитирована рыночной реальностью.

Halving Bitcoin теряет свою силу — это уже не секрет

Ранее халвинг биткоина выступал в качестве ключевого катализатора роста, однако Лин Хан подчеркивает, что его влияние постепенно снижается. Это объясняется простым фактом: по мере созревания рынка новая эмиссия Bitcoin стала слишком малой, чтобы доминировать в ценовых движениях. Сегодня халвинг — это скорее технический цикл, чем прорывное рыночное событие. Это изменение отражает фундаментальный сдвиг — Bitcoin перестал быть изолированной островом от мира финансов и стал обычным рисковым активом в широкой диверсифицированной сфере.

Bitcoin идет в ногу с мировой экономикой

Ключевое наблюдение Хана касается нового взаимодействия между криптовалютами и американским фондовым рынком, а также глобальной макроэкономикой. Несколько лет назад экосистема криптовалют жила почти своей собственной жизнью, но сейчас динамика BTC тесно связана с движениями фондовых индексов и экономическими условиями. Это означает, что рынок криптовалют уже является полноценным участником глобальной финансовой системы.

История рынка: от DeFi Summer до ERA зрелости

Лин Хан указывает на 2020 год как последний момент, когда рынок функционировал в основном за счет внутренней динамики — тогда доминировала эйфория вокруг «Лета DeFi». Однако уже в 2022 году, когда макроэкономические условия ухудшились, сектор быстро рухнул. Период 2022–2023 годов был относительно холодным для всей отрасли. Перелом наступил только в конце 2023 года, когда одобрение ETF в США и ожидания экономического оживления вновь зажгли энтузиазм инвесторов.

Медвежий рынок на горизонте? Скорее коррекция, чем крах

Хан отвергает сценарий резкого медвежьего рынка, похожего на предыдущие циклы. Его аргументация проста: даже при значительной коррекции снижение с диапазона 100 000–120 000 долларов до уровня 80 000–90 000 долларов все равно означало бы относительно высокую цену. Это совершенно иной подход по сравнению с «все или ничего», который доминировал несколько лет назад.

Интересно также, что данные платформы Gate.io за ноябрь показали ограниченное снижение объемов, что контрастирует с сообщениями о проблемах с ликвидностью в других сегментах рынка. Это говорит о том, что бычий тренд сохраняется сильнее, чем кажется.

Новый риск: пузырь AI может доминировать сцену

По словам Хана, настоящим вызовом для рынка является не крах биткоина, а вопрос о здоровье экосистемы искусственного интеллекта. В текущем году в центры данных и вычислительную инфраструктуру было вложено огромные капиталы, но возник фундаментальный вопрос: это пузырь? Несмотря на впечатляющие результаты компаний, занимающихся инфраструктурой, рентабельность многих мегапроектов остается неопределенной. Если этот пузырь лопнет, эффект домино может оказаться глубоким для всей финансовой системы.

Подводя итог, Лин Хан показывает картину рынка криптовалют, который эволюционирует от импульсивного юнца в зрелого участника глобальной финансовой системы. Бычий тренд может продлиться значительно дольше, чем предполагают чистые аналитики, но угрозы сегодня исходят из неожиданных направлений — а не из традиционных циклов биткоина.