Иск на $4 миллиардов долларов: как манипуляции рынком Jump Trading усугубили падение Terraform

Обвал Terraform Labs продолжает раскручиваться в суде, и Тодд Снайдер, назначенный судом менеджер по ликвидации, подал иск на сумму $4 миллиардов против Jump Trading и двух бывших руководителей — Уильяма ДиСомму и Канаву Карии — за их предполагаемую роль в вызове одного из худших кризисов в криптовалютной индустрии. Обвал экосистемы Terra 2022 года уничтожил более $40 миллиардов в стоимости, что делает этот судебный иск важным шагом к привлечению к ответственности ключевых участников.

Схема манипуляций рынком, стоящая за крахом Terra

В основе обвинений Снайдера лежит скоординированная схема манипуляций. Согласно документам, Jump Trading «систематически использовала» возможности внутри экосистемы Terraform Labs через то, что прокуроры описывают как «заднюю дверь», предназначенную для искусственного поддержания предполагаемой стоимости TerraUSD. Перед катастрофическим крахом участники Jump Trading заключили сделку, создавшую ложное впечатление о стабильности рынка для алгоритмического стейблкоина, в результате чего инвесторы были обмануты относительно жизнеспособности механизма.

Сообщается, что эта схема принесла Jump Trading миллиарды долларов прибыли, в то время как более широкий рынок оставался в неведении о нестабильной основе TerraUSD. Когда До Квон руководил Terraform Labs, компания продвигала экономическую модель, которая зависела от поддержания стоимости Luna и курса стейблкоина — структура, которая оказалась смертельно ошибочной, когда доверие к ней рухнуло.

Центральная роль Тай Мо Шан в операции поддержки рынка

Крипто-подразделение Jump Trading, Тай Мо Шан, сыграло ключевую роль в реализации операции поддержки рынка. Согласно расследованию SEC, Тай Мо Шан приобрел примерно $20 миллионов TerraUSD в мае 2021 года, когда стейблкоин временно потерял свою привязку, получив взамен недавно разблокированные монеты Luna. Регулятор установил, что Тай Мо Шан затем получил значительную прибыль, сбросив эти ранние Luna на открытом рынке.

Эта маневра была особенно вредной, поскольку она укрепила доверие инвесторов к механизму стабильности TerraUSD в критический момент. Жалоба SEC подчеркнула, что деятельность Тай Мо Шан принесла $1,28 миллиарда прибыли всего за одну сделку, одновременно вводя рынок в заблуждение относительно состояния стейблкоина. В итоге регулятор наложил штраф в размере $123 миллионов долларов на Тай Мо Шан за эту деятельность.

Защита Jump Trading и регуляторные последствия

Jump Trading публично охарактеризовала иск как «отчаянную попытку» Снайдера переложить вину с Terraform Labs и самого Квона, заявляя о сильной юридической защите. Однако растущие доказательства свидетельствуют об обратном. Снайдер подчеркнул для СМИ, что этот судебный иск необходим для обеспечения ответственности за «незаконные действия, вызвавшие самый тяжелый крах криптовалюты в истории».

Процедуры банкротства показали, что попытки Terraform восстановиться не увенчались успехом, и компания подала заявление о банкротстве в 2024 году. В то же время SEC достигла исторического штрафа и соглашения о выплате в размере $4,47 миллиарда с Terraform Labs, что подчеркивает строгость регуляторных мер. Кроме того, До Квон принял уголовные обвинения в августе и получил 15-летний тюремный срок в США.

Путь вперед для кредиторов

Процесс ликвидации представляет собой важный механизм повышения уровня возврата средств кредиторам. Процесс проверки требований, проводимый через суд, направлен на максимальное использование доступных активов для распределения. Согласно последним отчетам, фонд возмещения кредиторов накопил примерно $300 миллионов долларов в возмещаемых активах — значительную, хотя и скромную сумму по сравнению с масштабом убытков инвесторов.

Этот иск против Jump Trading, Тай Мо Шан и вовлеченных руководителей — попытка судебной системы максимально вернуть средства тем, кто получил прибыль во время краха Terraform, и обеспечить ответственность всех участников, использовавших уязвимости экосистемы.