Текущий отток средств из Bitcoin и Ethereum ETF: куда направлен институциональный интерес?

Рынок криптовалют демонстрирует значительные изменения в поведении крупных инвесторов. За последние несколько недель продукты ETF на Bitcoin и Ethereum продолжают показывать отрицательные чистые потоки, что является сигналом о том, что институты активно выводят свои средства вместо дальнейших инвестиций. Данные Glassnode и SoSoValue ясно показывают эту тенденцию, которая длится уже более шести недель, отражая более масштабные изменения в аппетите к риску и ликвидности рынка.

Возвращение неопределенности в экосистему ETF

В начале ноября 30-дневная скользящая средняя по чистым потокам ETF на Bitcoin и Ethereum перешла в отрицательную зону и с тех пор не восстановилась. Это значительно контрастирует с динамичной активностью, наблюдавшейся в период с июля по сентябрь, когда крупные притоки помогли поднять BTC выше $110k и ETH выше $4,500.

Теперь же ежедневная картина заполнена “красными линиями” – визуальным отображением постоянного вывода капитала и снижения участия крупных участников. Моментум, ранее очень сильный, претерпел резкие изменения всего за несколько недель.

ETF на Bitcoin: крупнейшая проблема ликвидности

Сектор ETF на Bitcoin отражает самые сильные давления, с ежедневным чистым оттоком средств, достигшим $142.19 млн. Эта тенденция сохраняется с ноября по декабрь, показывая, что давление на вывод средств продолжается и не показывает признаков быстрого разворота.

Общий объем активов под управлением в BTC ETF снизился до $114.99 млрд – значительный спад по сравнению с пиковыми уровнями, зафиксированными в середине лета. Данные в реальном времени показывают, что Bitcoin торгуется по цене $91.88K с движением +1.39% за 24 часа, что свидетельствует о бдительности рынка в ожидании ясности.

Термин “отскок до $90k”, который неоднократно пытались достичь, становится все сложнее, поскольку давление со стороны ETF-оттоков остается сильным.

Ethereum ETF: сложный паттерн краткосрочных и долгосрочных трендов

Ethereum ETF недавно зафиксировал приток в размере $84.59 млн, однако эта цифра недостаточна для изменения общей картины. 30-дневная простая скользящая средняя остается с негативным уклоном, что показывает, что изолированные зеленые дни недостаточны для структурного разворота.

Объем активов ETH ETF достиг $18.20 млрд, что значительно ниже пиковых уровней, зафиксированных в августе. Цена Ethereum, которая сейчас составляет $3.16K с ростом +2.06% за 24 часа, продолжает испытывать трудности, поскольку институциональный спрос слаб, а ликвидность рынка сжимается.

Внутренние факторы годового завершения

Комбинация ончейн-метрик и потоков ETF поддерживает единый нарратив:

• Перестановка участников: Многие крупные институциональные инвесторы фиксируют прибыль и уменьшают риски к концу года
• Макроэкономические препятствия: Глобальная ликвидность стала более жесткой по сравнению с предыдущими месяцами
• Истощение импульса: Эйфория после одобрения ETF, которая стимулировала сильные притоки в первой половине года, исчезает

Этот сценарий не является беспрецедентным – институциональные потоки уже проходили через подобные периоды охлаждения, которые обычно являются временными перед новым перераспределением.

Мнение: что ожидает в Q1 2026?

Текущее состояние отражает временное сокращение ликвидности, а не фундаментальный отказ рынка. Bitcoin и Ethereum остаются чувствительными к потокам ETF, что означает:

• Потенциал роста ограничен, пока продолжаются оттоки
• Цены могут консолидироваться в боковом диапазоне до восстановления спроса
• Любой положительный катализатор – макроэкономические улучшения, регуляторная ясность или технические сигналы – может вызвать новые притоки

Ключевым поворотным моментом станет возвращение в зону положительных потоков ETF. Поскольку поток институционального капитала через ETF стал основой криптоликвидности в 2025 году, восстановление притоков является критически важным для любого значимого роста в начале 2026.

Итоговая перспектива

Данные по оттоку из ETF дают ясное послание: институты делают паузу для переоценки, а не уходят навсегда. Рынок ожидает изменений условий ликвидности и возобновления доверия со стороны крупных игроков. До тех пор Bitcoin и Ethereum, скорее всего, будут консолидироваться, а индикаторы импульса останутся слабыми, а управление рисками – осторожным.