От AI Darling до Скептика рынка: высокая оценка Oracle исчезает на фоне опасений по поводу реализации

defi_detective · 2026-01-12T06:58:55+00:00

Статус Oracle как ведущего поставщика инфраструктуры ИИ резко снизился, его акции упали на 49% с пика в $345. Увеличение капитальных затрат и задержки в ключевых проектах заставили инвесторов усомниться в перспективах роста и оценке компании.

defi_detective

2026-01-12 06:58:55

Генерация тезисов в процессе

Статус Oracle, когда-то прославленный как «поставщик инфраструктуры для AI-революции», быстро ухудшается по мере изменения рыночных настроений. Технологический гигант, чья цена акций достигла $345 в сентябре — временно подняв основателя Ларри Эллисона до статуса самого богатого человека в мире — сейчас торгуется около $177, что представляет собой разрушительное снижение на 49% от своего пика.

Крах нарратива о AI

Инвесторы, которые поддерживали Oracle, в основном привлекались к компании благодаря Remaining Performance Obligations (RPO), позиционируя её как индикатор устойчивого спроса на инфраструктуру AI. Эта бычья теория основывалась на двух ключевых столпах: агрессивных возможностях исполнения и предсказуемом денежном потоке. Оба сейчас подвергаются серьезной критике.

Двойные вызовы разворачивают историю

Первый удар нанес обновление руководства Oracle по прогнозу за второй квартал fiscal 2026, в котором компания повысила свои оценки капитальных затрат до $50 миллиардов. Это ошеломляющее обязательство заставило рынок столкнуться с неприятной реальностью: строительство дата-центров за счет массового привлечения долгов связано с существенными финансовыми рисками. Модель инфраструктуры, финансируемая за счет долгов, которая казалась возможной во время пика энтузиазма, теперь вызывает широкие опасения по поводу долговой устойчивости баланса и доходности для акционеров.

Второй вызов оказался еще более разрушительным. Сообщается, что проект дата-центра Oracle для OpenAI может быть отложен до 2028 года. Эта отсрочка фактически аннулирует конкурентное преимущество, которое оправдывало премиальную оценку Oracle. Скорость и уверенность в исполнении были краеугольными камнями доверия инвесторов; без них нарратив рушится.

Перекалибровка рынка

Дополнительное снижение на 5% сегодня подчеркивает, что инвесторы в основном пересматривают оценки роста Oracle. Разрыв между восприятием и реальностью — между хайпом вокруг инфраструктуры AI и капиталоемкой операционной сложностью — значительно расширился, оставляя акционеров задумываться, действительно ли премиальная оценка Oracle когда-либо имела под собой основание.

Посмотреть Оригинал

На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .