Как BlackRock трансформировал Bitcoin: от «Почему?» к «Как оптимизировать?»

Самая крупная компания по управлению активами в мире, обладающая более чем 11 триллионами долларов США, не только инвестирует в Биткойн — она полностью изменила всю финансовую индустрию. Эта трансформация началась с простого рекомендации и превратилась в организованный перевод триллионов долларов в цифровые активы.

Непревзойденный импульс: приток ETF даже при падении цен

В необычном рыночном явлении, bitcoin ETF BlackRock (IBIT) получил шестой по величине приток капитала в 2025 году несмотря на доходность -9,6%. Эта необычная модель — когда все остальные топ-25 фондов показывают прибыль, а только IBIT — отрицательную — демонстрирует решимость инвесторов.

Разница такого поведения проста: институты инвестируют не ради быстрой прибыли, а для долгосрочной позиции. В то время как Bitcoin колеблется около $91.84K с движением +1.21% за 24 часа, чистая подписка на IBIT напрямую покупает Bitcoin на рынке за наличные — чистый сигнал спроса на спот, который трейдеры не могут игнорировать.

Тихий сдвиг: от доступа к основной инфраструктуре

В мае 2025 года BlackRock лишь рекомендовал распределение 2% портфеля на Bitcoin. За всего лишь семь месяцев эта позиция выросла в нечто гораздо более значительное. Этот поворот — не просто слова, а подкреплен конкретными действиями.

iShares Bitcoin Trust BlackRock достиг уже 72 миллиардов долларов США в управляемых активах, а к октябрю 2025 года общие активы Bitcoin ETF превысили 100 миллиардов долларов США. Для сравнения, это более половины всех глобальных золотых ETF вместе взятых — это не просто принятие, это замещение.

Различие аналитиков основано на теории “макро-зеркала”: по мере роста дефицита федерального бюджета США и усиления глобального дисбаланса долга, нужны активы, не коррелирующие с традиционной банковской системой. Bitcoin — ответ.

От “Цифрового золота” к “фактору доходности с учетом риска”

Позиционирование также эволюционировало. Bitcoin больше не считается “спекуляцией” — он классифицируется как основной класс активов наряду с облигациями казначейства США и акциями семи технологических гигантов. Этот разрыв отметил глава BlackRock Investment Institute Жан Бувен: Bitcoin обладает потенциалом как инструмент диверсификации и уникальный драйвер доходности-риска.

Традиционная финансовая индустрия все больше принимает эту точку зрения. Институциональный капитал не останавливается — корпоративные казначейства добавили 245 000 биткойнов только за первую половину 2025 года, а совокупные институциональные и ETF-активы достигли 6%-8% от общего предложения Bitcoin.

Обмен залогов: изменение механизма доверия

Настоящий революционный аспект скрыт на поверхности. BlackRock осуществляет “обмен залогов” — перенос доверия с “государственного кредита” на “математическое доказательство дефицита”. Bitcoin ETF — не просто инвестиционный продукт; это подготовка к возможной перезагрузке глобальной системы долга.

По словам Робби Митчинка, руководителя отдела цифровых активов BlackRock, будущие применения Bitcoin для повседневных платежей имеют “возможность роста стоимости опционов вне денег” — то есть потенциальные сценарии использования выходят далеко за рамки текущих.

Это имеет большие последствия: в будущем резервной валютой может стать не только доллар, но и Bitcoin. Разница — математическая уверенность против правительственного указа.

Следующая фаза: генерация дохода и токенизация

Обсуждение на рынке уже сместилось с “Зачем держать Bitcoin?” на “Как оптимизировать позиции в Bitcoin?”. BlackRock готовит запуск ETF с премиальным доходом с использованием стратегии покрытых колл-опционов — эта инновация полностью изменит картину.

Одновременно Nasdaq продвигает увеличение лимитов фьючерсов на Bitcoin, что сигнализирует о том, что рынок “отказывается от тренировочных колес”. Криптовалюта приближается к статусу полноценного институционального актива с продвинутыми деривативами и структурированными продуктами.

Эксперименты по токенизации блокчейна от BlackRock — включая листинг фонда на Ethereum — открывают гибридную модель, где инвесторы могут выбирать между традиционной и блокчейн-инфраструктурой. Эта инновация ускорит кривую принятия.

Ожидаемые вызовы: децентрализация против интеграции

Эта трансформация содержит парадокс: пока Bitcoin достигает вершины институциональных финансов, главная проблема — возможное снижение принципа децентрализации. Аргументы пуристов оправданы — если власть Bitcoin переходит от индивидуальных держателей к институциональным хранителям, меняется ли вообще динамика?

Данные дают дополнительные инсайты: совокупный приток в Bitcoin ETF в 2025 году может достигнуть 120 миллиардов долларов США, а в 2026 году — утроиться, если крупные управляющие активами выделят хотя бы 1%. Арифметика институционального принятия проста: масштаб важен.

Для долгосрочных держателей это также стало сильнее. Инновация BlackRock дала путь ранним владельцам Bitcoin “вложить в ETF” свои активы без технической продажи — без налоговых триггеров, с возможностью использовать как залог, а доказательство владения на цепочке остается целым.

Общая картина: от цифровой валюты к твердой валюте

Bitcoin уже не просто цифровая валюта или спекулятивный актив. Эта трансформация — его развитие в основную твердую валюту Уолл-стрит и, возможно, глобальных финансов.

Историческая значимость не должна оставаться без внимания: система залогов мира постепенно переходит от чистого фиатного к математическому дефициту. Включая принятие El Salvador в качестве легальной валюты, исследования некоторых центральных банков по цифровым резервам и использование криптовалют санкционированными странами для обхода долларовой системы — импульс действительно есть.

Разница этой трансформации фундаментальна: финансовая система ищет якорь, выходящий за рамки политического указа. Матемическая уверенность в запасе Bitcoin предлагает такой якорь, который не может обеспечить никакой государственный кредит.

Следующая глава финансовой эволюции — это не только инвестиционные распределения, но и перестройка самого механизма доверия.