От границы банкротства к мечте в $1.5 трлн: как Маск превзошел все ожидания

Декабрь 2025 года ознаменовался громким заголовком: внутренние продажи акций SpaceX оценили компанию в $800 миллиардов долларов, с планами проведения IPO в 2026 году, нацеленного на более чем $30 миллиардов финансирования и потенциальную оценку в $1,5 триллиона. Если это реализуется, то компания превзойдет исторический IPO Saudi Aramco в $29 миллиардов долларов и сделает Маска — уже самого богатого человека в мире — первым в истории триллионером человечества.

Тем не менее, если вернуться на 17 лет назад, история выглядела кардинально иначе. В 2008 году Илон Маск чуть не потерял всё.

Год, когда всё чуть не умерло

2008 год стал самым мрачным для Маска. Финансовый кризис парализовал экономику. Tesla балансировала на грани банкротства. Его десятилетний брак распался. А SpaceX? Компания сжигала свои начальные $100 миллионов долларов на серии неудач — три подряд взрыва ракет, которые истощили запасы.

К концу 2008 года у SpaceX оставалось ровно столько денег, чтобы сделать еще одну попытку запуска. Неудача означала бы немедленное ликвидирование. Маск остался бы ни с чем.

Психологическая нагрузка была ошеломляющей. Его герои детства — астронавты Apollo Нил Армстронг и Юджин Сернан — публично высмеивали его ракетные амбиции. Армстронг прямо заявил: “Вы не понимаете того, чего не знаете.” В редкий момент уязвимости годы спустя глаза Маска покраснели, рассказывая об этом отказе. Он не плакал, когда ракеты взрывались или когда нависала банкротство, но плакал, вспоминая отвержение своих героев.

Финансовая математика была жестокой: аэрокосмическая индустрия работала по контрактам “стоимость плюс”, где один винт стоил сотни долларов. Устоявшиеся гиганты, такие как Boeing и Lockheed Martin, не имели стимула к инновациям — они получали прибыль от статус-кво. Для SpaceX, начинающего стартапа с иссякающими средствами, шансы были математически невозможны.

Момент, когда всё изменилось

28 сентября 2008 года. Четвертый запуск Falcon 1. Без торжественных церемоний. Без речей. Просто тихие операторы в командном центре, следящие за экранами, зная, что это — последний вздох их компании.

Ракета зажглась. Через девять минут — полезная нагрузка успешно вышла на орбиту.

“Мы сделали это!” — взорвался командный зал. Брат Маска, Кимбал, заплакал. SpaceX стал первой в мире частной компанией, запустившей ракету на орбиту.

Через четыре дня NASA позвонило с контрактом на $1,6 миллиарда для 12 миссий по снабжению Международной космической станции.

Этот звонок превратил 2008 год из года уничтожения в поворотный момент, который спас компанию. Маск сменил пароль на компьютере на “ilovenasa”.

Одержимость возвращающимися ракетами

Выживя, Маск занялся тем, что казалось безумным: ракетами, которые возвращаются и приземляются вертикально, готовыми к повторному использованию.

Почти все внутренние инженеры были против. Традиционный аэрокосмический подход этого не поддерживал. Но анализ по первоисточникам Маска был безупречен: если самолеты выбрасывать после каждого полета, никто не сможет позволить себе путешествия. По той же логике, одноразовые ракеты обрекали космические полеты на роскошь, доступную немногим.

Результат? 21 декабря 2015 года. Первый ступень Falcon 9 приземлился вертикально на мысе Канаверал, словно сцена из научной фантастики. Старый аэрокосмический парадигм разрушился. Эра доступных космических полетов началась.

Нержавеющая сталь и принципы первоисточников

Строя Starship для колонизации Марса, SpaceX столкнулась с давлением использовать углеродные волокна — “премиальный” материал аэрокосмической индустрии по цене $135 за килограмм.

Маск вернулся к основам физики. 304 нержавеющая сталь — тот же материал, что и в кухонной посуде — стоит $3 за килограмм. Инженеры протестовали: “Это слишком тяжело.” Маск возразил: плохая теплоустойчивость углеродных волокон требует дорогих тяжелых термозащитных экранов. Нержавеющая сталь с точкой плавления 1400 градусов и прочностью при температуре жидкого кислорода означала, что конечный аппарат весит примерно столько же, при стоимости в 1/40.

SpaceX перестала нуждаться в прецизионных чистых комнатах. Они разбили палатки в дикой природе Техаса, сваривали ракеты, как водонапорные башни. Взрывы стали возможностями для обучения, а не катастрофами — убираешь обломки, варишь новую ракету завтра.

“Мирового уровня инженерия из очень дешевых материалов” стала структурным преимуществом SpaceX.

Starlink: настоящий драйвер оценки

Запуски ракет привлекали заголовки. Starlink захватывал рынки.

К ноябрю 2025 года Starlink имел 7,65 миллиона активных глобальных подписчиков и более 24,5 миллиона покрытых территорий. Северная Америка составляла 43% подписок; развивающиеся рынки — (Корея, Юго-Восточная Азия — обеспечивали 40% новых пользователей. Приемник размером с пицца-бокс получает широкополосный интернет из низкой околоземной орбиты — превращая зрелище в необходимую инфраструктуру.

Финансовые прогнозы показывают сдвиг: ожидаемый доход в 2025 году — ) миллиардов; в 2026 году — $22-24 миллиарда, из которых более 80% — от Starlink. SpaceX превратился из подрядчика по контрактам в телекоммуникационного гиганта с монопольной защитой.

Оценка в $1,5 триллиона от Уолл-стрит не основана на частоте запусков — она закреплена в повторяющихся доходах Starlink.

IPO, которое меняет всё

Если SpaceX привлечет $15 миллиардов долларов на IPO в 2026 году при оценке в $1,5 триллиона, это превзойдет все исторические прецеденты. Сотрудники, которые когда-то спали на фабричных цехах — те же инженеры, что выдерживали невозможные сроки вместе с Маском — увидят, как их состояния реализуются.

Для Маска IPO — это чистое амбициозное стремление, а не стратегия выхода. Эти средства финансируют его график: высадка на Марс без экипажа в течение двух лет, следы человека на Марсе в течение четырех, самодостаточный марсианский город за 20 лет с помощью 1000 кораблей Starship.

В нескольких интервью Маск ясно заявил: накопление богатства служит одной цели — сделать человечество межпланетным видом.

От границы банкротства в 2008 году до потенциальной оценки в $1,5 триллиона в 2026 году — траектория Маска показывает, как мышление по первоисточникам, непрерывные итерации и эффективность капитала могут разрушить отраслевые предположения и полностью преобразовать сектора. Самое крупное IPO в истории не финансирует яхты или особняки — оно финансирует путь на Марс.