Почему акции страховых компаний по жизни сейчас превосходят рынок (И какие 5 стоит отслеживать)

Федеральная резервная система недавно снизила ставки на 25 базисных пунктов до 3,5%-3,75% в декабре, и это уже меняет игру в страховом секторе. В то время как традиционные инвесторы в облигации потеют, акции страховых компаний жизни тихо становятся более умной стратегией на 2025 год. Вот что меняет правила игры.

Реальность снижения ставок: почему акции страховых компаний жизни выигрывают

Низкие процентные ставки на первый взгляд кажутся плохими для страховщиков — у них огромные резервы, приносящие меньший доход. Но именно здесь становится интересно: в условиях низких ставок страховщики вынуждены искать новые решения. Они переключаются на альтернативные инвестиции (частный капитал, хедж-фонды, недвижимость), а также перерабатывают продукты, чтобы оставаться конкурентоспособными. Оценки отрасли показывают, что продажи страхования жизни могут вырасти на 2%-6% в 2025 году, с сильной динамикой в сегментах индексируемых универсальных полисов, фиксированных аннуитетов и целых полисов жизни.

Отрасль страхования жизни по рейтингу Zacks сейчас занимает 74 место из 243 отраслей — это в топе 31%. Перевод: рынок начинает замечать.

Три рыночных изменения, меняющих акции страховых компаний жизни в 2025 году

Цифровой подход больше не опционален: страховщики отказываются от традиционных каналов. ИИ и машинное обучение сейчас настраивают покрытие в реальном времени, а автоматизация сокращает операционные расходы и расширяет маржу. Этот рост эффективности напрямую влияет на рост прибыли — особенно важно, когда ставки ограничены.

Переработка продуктов создает победителей и проигравших: страховщики не просто сидят и надеются на повышение ставок. Они запускают гибридные продукты, объединяющие доходы от пенсий, страхование жизни и здравоохранение в один полис. Эти «живые преимущества» больше нравятся бэби-бумерам, чем классические планы только с выплатой по смерти. Компании, реализующие этот переход, наблюдают ускорение премий.

Демографический тренд: волна бэби-бумеров не утихает. Глобальные премии по страхованию жизни, по прогнозам, достигнут 2,5 трлн долларов к 2026 году, а развивающиеся рынки лидируют по росту. Акции страховых компаний, расположенные в Азии и на институциональных рынках, рано ловят эту волну.

5 акций страхования жизни, готовых к росту

Jackson Financial (JXN) – Специалист по аннуитетам Регистрируемые индексированные аннуитеты (RILA) сейчас составляют более 30% розничных продаж аннуитетов Jackson, и LIMRA ожидает, что эта доля будет расти в 2025 году. Акции имеют рейтинг Zacks #1 (Покупать). Руководство планирует потратить 700 млн долларов на обратный выкуп акций и дивиденды в 2025 году. Ожидается рост прибыли на 17% в этом году и еще на 8,5% в 2026 году. За последние четыре квартала акции показывали средний сюрприз по прибыли в 7,1%.

F&G Annuities & Life $800 FG( – Стратегия смещения платы FG осуществляет целенаправственный переход от капиталоемкого, насыщенного продуктами бизнеса к высокомаржинальным, основанным на комиссиях решениям. Этот выбор с рейтингом Zacks #1 позволяет использовать неиспользованный спрос среднего сегмента на страхование жизни и тихий переход держателей депозитных сертификатов в фиксированные аннуитеты. Консенсус-прогноз по прибыли за 2026 год показывает огромный рост на 42,5% по сравнению с предыдущим годом — что говорит о том, что рынок еще недооценивает этот переход.

AIA Group )AAGIY( – Лидер по всему Азиатско-Тихоокеанскому региону Эта гонконгская страховая компания с рейтингом Zacks #2 пользуется преимуществами эксклюзивной сети банкассуранса, сильной агентской командой и программой возврата капитала, ориентированной на акционеров. Ожидается рост прибыли в 2025 году на 5,6%, а в 2026 году — до 20,2%, по мере расширения азиатских рынков и цифровизации.

Manulife Financial )MFC( – Многофункциональный гигант Штаб-квартира в Торонто, эта компания с рейтингом Zacks #2 доминирует на своем внутреннем рынке и быстро расширяется в США и Азии. Дивизион управления богатством и активами растет быстрее, чем основной страховой бизнес. Консенсус-прогноз показывает рост прибыли на 1,4% в 2025 году и на 9,4% в 2026 году, при этом руководство ориентируется на рост базового EPS на 10%-12% в среднем сроке. За последние четыре квартала акции показывали средний сюрприз по прибыли в 4,93%.

Lincoln National )LNC( – История восстановления Эта страховая компания с рейтингом Zacks #2 выигрывает за счет восстановления бизнеса групповой защиты, сильных потоков фиксированных аннуитетов и надежных услуг по пенсионным планам. Акции готовы показать рост прибыли на 11,2% в 2025 году и на 2,2% в 2026 году, с долгосрочным ростом около 12,7%. Особенно стоит отметить, что LNC за четыре квартала показала самый высокий средний сюрприз по прибыли — 12,03%.

Как эти акции страхования жизни выглядят по сравнению с рынком в целом

Вот реальность: отрасль страхования жизни за год выросла всего на 4,7%, в то время как индекс S&P 500 поднялся на 18,6%, а сектор финансов — на 15%. Перевод: акции страхования жизни все еще недооценены по сравнению с перспективами.

По соотношению цена/балансовая стоимость )TTM(, отрасль торгуется по 1,89X против 8,51X у S&P 500 и 4,22X у сектора финансов. За последние пять лет диапазон колебаний составлял от 1,04X до 2,11X. Текущая оценка говорит о потенциале роста по мере стабилизации ставок и переработки продуктов, приносящих доход.

Итог

Акции страховых компаний жизни тихо проходят трансформацию — снижение ставок стимулирует инновации, демография способствует росту, а переход к цифровым и платным моделям расширяет маржу. В то время как более широкий рынок опередил себя в области ИИ и технологий, акции страховых компаний жизни остаются недооцененными относительно ожиданий роста прибыли в 2025–2026 годах. Jackson Financial, F&G Annuities, AIA Group, Manulife Financial и Lincoln National — лучшие позиции для захвата этого долгосрочного тренда.