Рост серебра на 144% в 2025 году: чего могут ожидать рынки в этом году

Установка: Почему драгоценные металлы выросли

Прошлый год создал идеальные условия для роста драгоценных металлов. Рост государственных дефицитов, опасения по поводу валют и геополитическая неопределенность подтолкнули инвесторов к активам-убежищам. Золото выросло на 64% в 2025 году, но серебро — его промышленный «кузен» — показало еще более впечатляющий рост в 144%.

В чем разница? В динамике предложения. В то время как золото в основном служит средством накопления богатства, серебро выполняет тяжелую работу в электронике, солнечных панелях и производстве. Эта двойственная природа — редкость в сочетании с практической полезностью — усилила его ралли.

Ограничения предложения как катализатор

Здесь становится интересно. Китай, второй по величине экспортер серебра в мире, недавно ввел ограничения на экспорт, начиная с 1 января 2026 года. Заявленная цель — защита внутренней цепочки поставок электроники, но одновременно этот шаг создает рычаги в торговых переговорах с США и Европой.

Ограничение вызвало опасения глобального дефицита серебра, что привело к рекордным ценам в последние месяцы. С другой стороны, серебро примерно в восемь раз более распространено, чем золото по объему ежегодного производства, что делает его более доступным и дешевым.

Исторический контекст смягчает ожидания

Прежде чем становиться слишком оптимистичным, стоит рассмотреть долгосрочную картину. За последние 50 лет серебро показывало среднюю годовую сложную доходность всего 5,9% — значительно ниже впечатляющих показателей прошлого года.

Этот металл также обладает значительным риском волатильности. Исторически серебро падало на 70-90% после мощных ралли. Удивительно, но оно не достигало новых рекордных максимумов 14 лет подряд до 2025 года, что подчеркивает его непредсказуемость ценовых движений.

Перспективы на 2026 год

Позитивный сценарий для драгоценных металлов остается обоснованным, учитывая продолжающиеся фискальные проблемы и риски девальвации валют. Государственный долг США достиг рекордных $38,6 трлн, а прогнозируемые ежегодные дефициты в триллион долларов, скорее всего, сохранятся. Такая среда обычно поддерживает рост цен на драгоценные металлы.

Однако ожидать еще одного трехзначного процентного роста серебра было бы нереалистично. Китай может в любой момент отменить экспортные ограничения, что кардинально изменит динамику предложения. Инвесторам следует ориентироваться на более скромные доходности, соответствующие историческим средним значениям, а не на повторение показателей 2025 года.

Умеренный подход

Те, кто заинтересован в серебре, должны сохранять долгосрочную инвестиционную стратегию, чтобы выдержать неизбежную волатильность. Этот металл лучше всего подходит в качестве диверсификатора портфеля, а не источника быстрых доходов. Будь то физические активы или инвестиционные инструменты, терпение и реалистичные ожидания остаются важными.