Рейтинг ведущих и отстающих классов активов 2025 года: что должны знать инвесторы

Рынки акций показали сильную доходность во всех сегментах

2025 год оказался исключительно благоприятным для инвесторов в акции по всему миру. S&P 500, представляющий примерно 80% рыночной капитализации США, вырос на 16,4% за год — продолжая мощный импульс предыдущих лет. Это третий подряд год двузначных приростов, значительно превышающий долгосрочную историческую среднюю менее 11% в год.

Однако американские акции не были самыми успешными. Международные развитые рынки значительно опередили внутренние показатели. Vanguard FTSE Developed Markets ETF (VEA), отслеживающий акции развитых экономик за пределами США, вырос на 35,2% в 2025 году, более чем вдвое превысив доходность S&P 500. Этот фонд сохраняет значительную долю в европейских, японских и канадских акциях.

Между тем, экспозиция на развивающиеся рынки также показала впечатляющие результаты. Vanguard FTSE Emerging Markets ETF (VWO) вырос на 25,6% в прошлом году, с концентрацией позиций в крупных странах с средним уровнем дохода, таких как Китай, Тайвань, Бразилия и Индия.

Драгоценные и промышленные металлы стали лидерами 2025 года

Среди товарных рынков три металла продемонстрировали исключительную силу и выделяются среди всех классов активов. Золото, традиционно покупаемое как убежище в периоды неопределенности, выросло почти на 64% в 2025 году, чему способствовали сохраняющиеся опасения по поводу инфляции и активное накопление центральных банков, усилившееся после геополитических напряженностей в начале 2022 года.

Медь показала такие же впечатляющие показатели — около 40%, в основном благодаря развитию инфраструктуры в центрах данных искусственного интеллекта, производству электромобилей и сектору возобновляемой энергии. Но серебро превзошло оба металла, удвоив свою цену и достигнув поразительных 140% годового прироста. Этот двойной импульс — как драгоценное металлоубежище, подобное золоту, так и промышленный проводник, как медь — позволил серебру занять уникальную позицию на товарных рынках.

И медь, и серебро сохраняют свой рост в начале 2026 года, что говорит о продолжении расширения инфраструктуры ИИ и поддержке оценки этих металлов.

Цифровые и энергетические активы в течение 2025 года испытывали трудности

Биткойн, несмотря на его характеристику как “цифрового золота”, столкнулся с серьезными препятствиями в 2025 году. Согласно доступным данным, криптовалюта снизилась на 7,6% за год, а потери ускорились после событий в конце сентября, вызвавших перераспределение инвесторов из спекулятивных активов. Текущая цена около $91,930 отражает снижение по сравнению с прошлым годом примерно на 3,13%.

Нефть столкнулась с аналогичными проблемами. Брентовая нефть упала примерно на 8,5% в 2025 году, опустившись примерно до $61 за баррель—вдвое ниже своей оценки середины 2022 года. Ослабление энергетического сектора, по всей видимости, сохранится и в 2026 году, поскольку рост предложения на глобальных рынках продолжает оказывать давление на цены вниз. Политические инициативы, потенциально увеличивающие доступность нефтяных запасов, могут дополнительно расширить условия перенасыщения рынка.

Различия между классами активов указывают на смену инвестиционной динамики

Выдающееся расхождение в показателях между различными классами активов в 2025 году отражает развитие рыночной динамики. В то время как традиционные акции и промышленные металлы процветали благодаря росту и инфраструктурным сценариям, цифровые валюты и энергетические товары столкнулись с препятствиями как со стороны макроэкономической политики, так и из-за структурных дисбалансов спроса и предложения. Инвесторам, ищущим экспозицию в различных активах, стоит учитывать это расхождение при формировании портфелей на 2026 год.