Выбор между всесторонним и ориентированным на ценность подходом к инвестициям: SCHB против VTV

Понимание основной стратегической разницы

При формировании портфеля акций инвесторы часто сталкиваются с фундаментальным выбором: стремиться к максимальному участию в рынке или сосредоточиться на отборе ценных бумаг по цене. Schwab U.S. Broad Market ETF (SCHB) и Vanguard Value ETF (VTV) представляют две разные философии в этом продолжающемся споре.

Стратегия SCHB охватывает весь американский рынок акций, предоставляя экспозицию более чем к 2400 ценным бумагам из всех сегментов по рыночной капитализации. Такой комплексный подход естественно приводит к значительной доле технологического сектора (34%), отражая текущий состав рынка. В отличие от этого, VTV применяет фильтры по стоимости для формирования курируемого портфеля примерно из 315 крупных компаний, с преднамеренными overweight в финансовом секторе (25%), здравоохранении (15%) и промышленности (13%).

Философские различия очевидны: SCHB отражает существующий рынок; VTV формирует рынок, руководствуясь дисциплиной оценки.

Структура затрат и генерация дохода

Оба фонда демонстрируют весьма конкурентоспособные тарифные структуры в сегменте ETF:

Ультра-низкий коэффициент расходов SCHB в 0.03% превосходит VTV с 0.04% — разница в абсолютных величинах незначительна. Однако различие в доходности более существенно: доходность VTV в 2.0% значительно превышает 1.1% SCHB, что дает почти двойной ежегодный выплату. Для инвесторов, ориентированных на доход, это различие в 0.9 процентных пункта может существенно влиять на денежные потоки портфеля, особенно при больших позициях.

Значительно больший актив под управлением VTV ($215.5 миллиардов против $38.0 миллиардов) свидетельствует о сильном институциональном принятии и обеспечивает повышенную ликвидность.

Динамика доходности и профили риска

За последние пять лет наблюдаются поучительные закономерности в отношении волатильности и устойчивости к просадкам:

Превосходная траектория роста SCHB отражает его концентрацию в технологиях и более широкую экспозицию в условиях недавнего бычьего рынка. Однако это превосходство совпало с повышенной волатильностью — максимальная просадка фонда в 25.36% значительно превысила 17.04% VTV. Этот разрыв подчеркивает традиционное смягчающее воздействие стратегий стоимости во время рыночных потрясений.

Бета SCHB равна 1.04, что указывает на усиление волатильности на уровне рынка, тогда как бета VTV в 0.76 демонстрирует его защитные характеристики относительно широких индексов.

Структура портфеля и динамика секторов

Schwab U.S. Broad Market ETF строит свой портфель, отслеживая индекс Dow Jones U.S. Broad Stock Market, обеспечивая диверсификацию по всей экономике. Ведущие сектора — технологии и потребительские товары, с акцентом на Nvidia, Apple и Microsoft. Объем в 2,400 акций обеспечивает экспозицию как к новым возможностям, так и к устоявшимся голубым фишкам.

Vanguard Value ETF, отслеживая индекс CRSP US Large Cap Value с 315 позициями, делает упор на проверенную прибыльность и разумные оценки. Лидеры отраслей, такие как Berkshire Hathaway и JPMorgan Chase, отражают предпочтение фонда к устоявшимся компаниям с генерированием наличных средств.

SCHB обеспечивает ростовую экспозицию по всему рынку; VTV предоставляет доход и стабильность через отборные, дисциплинированные по стоимости крупные компании.

Вопросы инвестиционного распределения

Выбор между этими инструментами зависит от личных инвестиционных целей и уровня риска:

SCHB подходит инвесторам, которые ищут:

• Полное представление американского рынка в одном инструменте
• Ростовую экспозицию с полным участием в рынке
• Минимальные издержки благодаря ультра-низким коэффициентам расходов
• Экспозицию к новым секторам и компаниям с меньшей капитализацией

VTV подходит инвесторам, ориентированным на:

• Более высокий текущий доход (преимущество дивидендной доходности 2.0%)
• Сниженную волатильность благодаря дисциплине по стоимости
• Устоявшиеся компании с хорошими фундаментальными показателями
• Защиту от просадок во время рыночных коррекций

Для портфелей, ориентированных на рост и с долгосрочной перспективой, преимущества SCHB в полном охвате рынка и лучшей пятилетней доходности могут оказаться решающими. Для портфелей, ориентированных на доход или сохранение капитала, привлекательными являются дивидендная доходность VTV, меньшая история просадок и защитный бета-профиль.

Оптимальный выбор зависит от ваших конкретных финансовых целей, а не от универсальной превосходства.