Умный способ ориентироваться в буме крипто ETF: что на самом деле покупают институты

Рынок крипто ETF вот-вот взорвется. Более 100 новых биржевых фондов на основе криптовалют могут запуститься в ближайшие 6–12 месяцев, и инвесторы сталкиваются с важным вопросом: какие из них действительно заслуживают ваших денег?

С тех пор как в январе 2024 года появились спотовые Bitcoin ETF, в этой сфере было привлечено более $150 миллиардов институционального капитала. Теперь, когда SEC упростила процессы одобрения, Уолл-стрит спешит воспользоваться этим импульсом. Но не все эти новые ETF будут одинаковыми — и большинство из них не стоит вашего внимания.

Следите за потоком институциональных инвестиций

Вот практический фильтр: сосредоточьтесь на криптовалютах, которые уже поддерживаются серьезными инвестициями.

Согласно последним данным CoinShares о потоках институциональных фондов, стратегия институциональных инвесторов удивительно проста:

• Bitcoin лидирует с $25 миллиардов за текущий год
• Ethereum следует с $12.5 миллиардов
• Solana привлекла $1.5 миллиарда
• XRP привлек еще $1.5 миллиарда

Что дальше? Мало что. Эта концентрация говорит сама за себя: когда запустятся новые спотовые ETF для Solana и XRP, по оценкам JPMorgan Chase, в Solana может поступить до $6 миллиардов, а в XRP — также около $8 миллиардов. Именно такой приток капитала движет ценами. Большинство других монет не смогут похвастаться подобной динамикой.

Разница спотового ETF действительно важна

Не все крипто ETF, заявляющие о “экспозиции”, созданы одинаково. Именно здесь большинство розничных инвесторов запутываются.

Некоторые ETF используют синтетические структуры или сложные обходные пути для соответствия требованиям США — то есть вы фактически не получаете прямое владение криптовалютой. Возьмем, к примеру, Rex-Osprey XRP ETF: несмотря на название спотового ETF, его проспект явно указывает, что он инвестирует “не менее 80%” в референс-актив — не 100%. Фонд имеет возможность держать активы, связанные с XRP, вместо самого XRP, что принципиально отличается.

Сравните это с реальными спотовыми Bitcoin ETF: 100% инвестиций в Bitcoin, покупка исключительно на спотовом рынке криптовалют. Это стандарт, которого вы должны требовать от любого нового крипто ETF. Чистая экспозиция, ничего лишнего.

Осторожно с навороченными функциями

По мере появления новых ETF продуктов многие из них будут насыщены функциями, предназначенными привлечь внимание — а не улучшить ваш портфель:

• Кредитные крипто ETF с завышенными комиссиями
• Сложные продукты с экспозицией на активы, одобренные регуляторами еще не полностью
• Топ мем-монеты в виде ETF (Dogecoin, Shiba Inu и подобные)

Эти “премиум” предложения часто побуждают вас отказаться от дисциплинированного подхода “купи и держи”. Мем-монеты по своей природе спекулятивны и рискованны — обертывание их в структуру ETF этого фундаментального факта не меняет. Игнорируйте их полностью.

Итог для инвестиций

Когда на рынок выйдет волна новых крипто ETF, оставайтесь дисциплинированными. Победителями, скорее всего, станут простые спотовые ETF на Bitcoin, Ethereum, Solana и XRP — криптовалюты, где институциональный капитал уже выразил ясное предпочтение. Всё остальное — шум, маскирующийся под возможность.

Настоящая возможность — не владеть каждым новым крипто ETF, а понять, какие из них соответствуют реальному распределению капитала со стороны серьезных институциональных инвесторов, и придерживаться простых, прозрачных спотовых структур, которые дают вам именно то, за что вы платите: прямую экспозицию к криптовалютам.