Ожидания снижения процентной ставки Федеральной резервной системы усиливаются, а слабые данные по занятости вызывают воображение о ликвидности в 2026 году

2026-01-13 00:18:35

Центральный банк США может снизить ставку примерно на 50 базисных пунктов к 2026 году, согласно последнему отчету CITIC Securities. Этот прогноз основан на слабых данных по рынку труда США в декабре — прирост числа занятых в несельскохозяйственном секторе составил всего 50 тысяч человек, значительно ниже ожидаемых 65 тысяч. Этот сигнал меняет рыночные ожидания относительно политики Федеральной резервной системы и напрямую влияет на глобальную ценовую логику активов.

Слабость данных по занятости и появление ожиданий снижения ставок

Сравнение данных и структурные проблемы

Согласно отчету CITIC Securities, в декабре на рынке труда США возникли две ключевые проблемы:

Индикатор	Фактическое значение	Ожидаемое значение	Разница
Рост числа занятых в несельскохозяйственном секторе	50 тысяч	65 тысяч	-15 тысяч

Более важно обратить внимание на структурные особенности роста занятости. В декабре новые рабочие места в основном появились в сферах здравоохранения, образования и гостиничного бизнеса, которые обычно считаются относительно низкокачественными сервисными профессиями. Это свидетельствует о замедлении движущих сил роста рынка труда США и слабости в создании высококачественных рабочих мест.

От данных к ожиданиям политики

Основываясь на этой слабости в данных по занятости, CITIC Securities прогнозирует, что в 2026 году ФРС может снизить ставку примерно на 50 базисных пунктов. Что означает такой диапазон?

50 базисных пунктов — это 0,5 процентных пункта, относительно умеренный по масштабу снижения
Выражение “примерно” указывает на некоторую гибкость прогноза, фактическое снижение может составлять от 40 до 60 базисных пунктов
Это отражает относительно мягкие рыночные ожидания по поводу изменения политики ФРС, а не радикальную стимуляцию

Возможное влияние ожиданий снижения ставок на рынок

Изменение условий ликвидности

Ожидание снижения ставки само по себе меняет логику распределения активов. Как только ФРС подтвердит курс на снижение, могут произойти следующие изменения:

Доллар ослабнет относительно других валют, что благоприятно для активов в развивающихся странах, номинированных в долларах
Доходность по низкорискованным активам (например, гособлигациям США) снизится, что повысит привлекательность рискованных активов
Глобальная ликвидность улучшится, что поддержит высокорискованные активы, включая криптовалюты

Ключевой временной аспект

Текущий прогноз на январь 2026 года очень важен. Если ФРС действительно начнет снижать ставки в этом году, сроки реализации будут определять реакцию рынка. Более раннее снижение может обеспечить более длительную поддержку ликвидности, более позднее — столкнуться с большим количеством неопределенностей.

Важные моменты для дальнейшего отслеживания

Этот прогноз не является окончательным. В будущем стоит следить за:

Продолжением слабых данных по занятости в январе (что усилит ожидания снижения ставок)
Последними заявлениями председателя ФРС Пауэлла (подтверждение или опровержение курса на снижение)
Тенденциями инфляционных данных (которые могут повлиять на масштаб снижения)
Изменениями в глобальных ожиданиях экономического роста

Итог

Прогноз CITIC Securities о снижении ставки примерно на 50 базисных пунктов отражает оценку слабости рынка труда США. Низкие показатели в декабре не только статистический факт, но и важный фактор, меняющий рыночные ожидания относительно политики ФРС. Эти изменения в ожиданиях постепенно влияют на цены глобальных активов, включая криптовалюты. Важно наблюдать, подтвердится ли этот прогноз в последующих данных и как ФРС будет реагировать на реальные показатели.

На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .