В начале 2026 года борьба за пост председателя Федеральной резервной системы накаляется. Трамп, недовольный тем, что его требования по снижению ставок не были полностью выполнены, решил вмешаться, поручив расследование в отношении председателя ФРС Джерома Пауэлла, а министр финансов Бэзент срочно вступил в игру. За этой борьбой стоит фундаментальный вызов независимости центрального банка.

Реальность такова, что в четвертом квартале 2025 года ФРС снизила ставки всего три раза, каждый раз на 25 базисных пунктов, что значительно ниже ожиданий Трампа. Недовольство привело к тому, что федеральный прокурор начал расследование в отношении Пауэлла по обвинениям в перерасходе на ремонт, а сам Пауэлл заявил, что это "политическое давление". Трамп давно планировал кадровые изменения после окончания срока полномочий Пауэлла в мае 2026 года; попытки уволить советника Лизу Кук ранее не увенчались успехом. Сейчас в Верховном суде осталась всего двухнедельная дискуссия, ситуация усложняется — срок полномочий Пауэлла продлен до 2028 года, что еще больше ослабляет концентрацию власти и усугубляет борьбу.

Бэзент ранее заявил Трампу, что это расследование может вызвать рыночную нестабильность. Изначально планировалось, что после назначения нового председателя Пауэлл уйдет в отставку, но всё вышло иначе — это только укрепило его позицию. Среди возможных кандидатур на пост нового председателя — Кевин Вош (поддержка опросов 41%) и Кевин Хассет (39%), их политические предпочтения напрямую повлияют на будущий курс денежно-кредитной политики.

Отношение Конгресса также разделено. Сенаторы осуждают такую политическую интервенцию, а республиканцы Палаты представителей позволяют расследованию продвигаться. Бывший председатель ФРС Дженет Йеллен и другие подписали совместное заявление, предупреждая, что превращение монетарной политики в политический инструмент приведет к неконтролируемой инфляции и экономическому спаду.

Реакция рынков относительно спокойна, но сигналы уже очевидны — золото достигло исторического максимума, доллар ослабел, американский рынок акций, хоть и открылся с понижением, затем восстановил позиции. Что касается дальнейших темпов снижения ставок, мнения аналитиков разделились: Citi ожидает понижений на 25 базисных пунктов в марте, июле и сентябре; Goldman Sachs и Morgan Stanley считают, что первое снижение откладывается до июня; JPMorgan более консервативен и полагает, что снижение в течение года маловероятно. Эта борьба за власть вокруг ФРС окажет глубокое влияние на глобальные финансовые рынки, и инвесторам в криптоактивы следует внимательно следить за развитием ситуации.