最近摩根大通的一个观点在市场上引起了不少 обсуждений——他们改口了，说美联储不仅2026年可能不会降息，还可能在2027年第三季度加息25个 базисных пунктов。这转变得有点急，咱们来看看到底怎么回事。

**摩根大通这次靠谱吗？**

说实话，摩根大通作为顶级投行，他们的预测确实有参考价值。但这次的预测风格特别鹰派，和当前市场主流预期差异不小。更关键的是，他们自己前不久（2025年12月）还在说2026年只降息一次，一个月不到就变成"不降反加"，这转向速度确实挺急的。

就连美联储内部对2026年的政策路径都有显著分歧，说明未来利率走向充满不确定性。没有哪家机构能把未来看得一清二楚，摩根大通的预测只是众多可能性中的一种。这次预测能不能实现，主要还是看2026年美国的通胀数据和经济表现。要是经济继续过热、通胀还是顽固，那么加息路径的概率就会上升。从现在的角度看，这更像是一种需要留意的"尾部风险"，而不是最有可能发生的情况。

**币圈会受什么影响？**

如果真的进入加息周期，对加密市场的冲击还是很现实的。首先，美联储加息通常意味着美元升值，这会抑制对高风险资产的配置。其次，加息会推高整体融资成本，对那些依赖借贷的链上项目和交易策略都有压力。再加上，市场风险偏好下降，投资者可能会从加密资产流出到更安全的选择。

但这也不是说币圈就一定陷入困境。历史经验表明，政策预期本身往往比实际政策更能影响市场。一旦加息预期被充分定价，实际加息反而可能被市场消化得比较平稳。关键是要密切关注美国经济数据的变化，特别是通胀走势和就业情况，这些才是美联储决策的核心依据。