Недавно я ознакомился с анализом рыночных данных: после того как биткойн достиг пика в 90 000 долларов и столкнулся с препятствиями, он вошел в фазу консолидации. Согласно отчету платформы on-chain данных, объемы торгов хоть и немного выросли, но спотовый рынок по-прежнему кажется немного слабым.

Конкретно, CVD (накопленная разница объема сделок) на спотовом рынке уже показывает признаки ухудшения, что означает, что продавцы постепенно начинают доминировать, и оборонительная позиция рынка становится все более очевидной. Цена биткойна сейчас колеблется в диапазоне от середины 80 000 до нижней части 90 000 долларов, а RSI за последние 14 дней также снизился до нейтральной зоны, что указывает на ослабление импульса роста. Рынок в этой области — это постоянные попытки определить направление, и пока неясно, куда он пойдет.

Интересно, что на рынке деривативов наблюдается явная дифференциация. Открытые позиции по фьючерсам растут, участие спекулянтов, похоже, немного увеличивается. Процентные ставки по лонговым позициям значительно выросли, что говорит о том, что бывалые инвесторы готовы платить за возможность открыть длинную позицию. Однако CVD по бессрочным контрактам уже достиг глубокой отрицательной зоны, что свидетельствует о сильных продажах со стороны продавцов на фьючерсном рынке.

Самое важное — это показатели американского спотового ETF: чистый поток уже полностью развернулся вниз, а объем выводов достиг статистически значимых экстремальных уровней. Это говорит о том, что институциональные инвесторы проводят масштабные операции по снижению рисков. Хотя объемы торгов ETF действительно увеличились, что отражает активную перестановку портфелей, уровень нереализованной прибыли у держателей ETF остается высоким, а значит, давление на фиксацию прибыли все еще довольно сильное.

В целом, рынок сейчас находится в состоянии хрупкой консолидации. Можно заметить некоторые ранние сигналы восстановления активности, но сила институциональных мер по снижению рисков и изменения на рынке опционов требуют времени и новых триггеров, чтобы выйти за пределы этого диапазона.