В последнее время многие задаются вопросом: что лучше — золото или биткойн? Этот вопрос кажется простым, но на самом деле отражает глубокую борьбу между традицией и современностью, стабильностью и инновациями.

Рассмотрим сначала золото. Его преимущества безусловны — оно хранится в центральных банках, и при возникновении геополитических рисков оно становится последней опорой. За тысячелетия оно доказало свою стабильность — волатильность относительно невысока, реальная доходность стабильна, особенно в условиях торговых трений и давления доллара США. Оно выступает надежным инструментом хеджирования. Восхищение таких топ-инвесторов, как Дэниел Далио, золотом как раз и подтверждает его ценность в условиях экстремальных рисков. Проблема в том, что стабильность золота также означает ограниченность доходности — оно не способно удивлять.

Теперь посмотрим на биткойн. У этого актива нет физической формы, но он обладает природной ценностью — сопротивляемостью цензуре и способностью преодолевать границы. Более важно то, что его лимит поставки зафиксирован в коде, и эта редкость даже более жесткая, чем у золота. По мере ослабления связи биткойна с технологическими акциями он все больше следует за глобальной ликвидностью, постепенно превращаясь в новый способ хранения стоимости. При использовании с низкими позициями и с помощью рычага он может стать острым инструментом для хеджирования экстремальных рисков.

Но реальность такова, что биткойн остается в зоне неопределенности между риском и уклонением от риска. Высокая волатильность вызывает опасения у многих консервативных инвесторов. Золото — это щит, а биткойн скорее — копье — он способен прорвать будущие возможности, но при этом сопряжен с большей неопределенностью.

В конечном итоге, это не выбор «или-или», а двойная страховка в эволюции доверия. Золото охраняет прошлую ценность, а биткойн исследует границы будущего. Самый умный подход — исходя из собственной способности переносить риски, найти баланс между ними.